Nota de la Editora: Colombia es una de las economías de Latinoamérica que se ven pujantes hoy. Crece el PBI, crece la inversión, el consumo, su superávit comercial… y también la inflación, pero no es nada en este caso para alertarse. Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

¿Cómo Está la Economía Colombiana Hoy?

Buenos Aires, Argentina
30 de abril de 2008

Hace unos días uno de los lectores me escribió preguntándome acerca de la economía colombiana y de aquellos sectores más pujantes en la misma. Este amigo colombiano se veía entusiasmado por la buena performance que tenía la economía colombiana, pero todavía tenía algunos temores sobre si esta bonanza se podía mantener. Por eso voy a dedicar este artículo a buscar develar las perspectivas y oportunidades que se presentan en Colombia.

Para comenzar, debo decir que, en base a los últimos datos económicos, se ve que el crecimiento económico en Colombia, continúa gozando de buena salud. Para el Banco Central de Colombia, el PBI alcanzaría a fines de 2008, los US$ 203.000 millones. El dato por sí sólo no dice mucho, pero si tenemos en cuenta que el PBI en dólares colombiano al 2004 ascendía a los US$ 98.143 millones, entonces estamos hablando de un crecimiento de alrededor del 103% en dicho período de tan sólo 4 años. Es verdad que parte del incremento del PBI en dólares se explica por la apreciación del peso colombiano, pero el fuerte crecimiento económico registrado en el país también ha hecho su gran aporte, con un crecimiento promedio de casi el 6% durante los últimos 4 años. De hecho, el PBI colombiano medido en dólares al tipo de cambio existente a fines de 2004, registrará un incremento del 56% para el período 2004-2008.

Y en una economía que viene creciendo fuerte, el consumo y la inversión también están mostrando un buen desempeño. El consumo ha estado acelerando su crecimiento interanual desde un humilde 1,7% en 2003 hasta el 6,7% alcanzado en 2007. Esto tiene una explicación clara: el buen desempeño de la economía colombiana ha venido generando una mejora en la situación económica de la población que se ve reflejada en el crecimiento del consumo. Las perspectivas para el consumo son positivas. No se ven signos de desaceleración en el consumo de las familias colombianas. Incluso, desde el punto de vista del inversor, se ve un mercado en crecimiento y con mucho espacio para crecer.

Y si la economía crece bien y la demanda interna se fortalece, la inversión encuentra un escenario óptimo de desarrollo. Y si a la estabilidad macroeconómica se le agrega la estabilidad institucional, mucho mejor. Ello es lo que explica lo que ha venido sucediendo con la inversión en Colombia, que ha estado creciendo a tasas de dos dígitos en los últimos años.

Hasta acá, venimos bien con la evolución de la economía colombiana, que encuentra en el crecimiento económico, la mejora en el consumo y un mayor nivel de inversión un círculo vicioso…pero: ¿Existen focos de preocupación? Entiendo que sí y que los focos de preocupación que persisten se encuentran por el lado de las cuentas externas y por el frente inflacionario…Nada fuera de lo común en relación a la situación del resto de los países latinoamericanos.

En lo relativo al sector externo, si bien en el primer bimestre la balanza comercial colombiana registró un superávit de US$ 42,6 millones, Colombia está siendo afectada negativamente por lo que sucede con dos de sus principales socios comerciales: EE.UU. y Venezuela.

No creo agregar nada nuevo si digo que el impacto negativo desde los EE.UU. proviene de los efectos derivados de la crisis por la que atraviesa la economía del norte, al tiempo que la no aprobación hasta el momento del TLC por parte del Congreso de los EE.UU. le está haciendo perder a Colombia muchas oportunidades de crecimiento.

En el caso de Venezuela, las tensiones entre los gobiernos de Uribe y Chávez por el tema de las FARCs han tenido sus efectos en este aspecto, aunque la dependencia de Venezuela de los productos colombianos ha evitado que el efecto negativo sea mayor. A esta situación se le debe agregar que últimamente se están produciendo inconvenientes en el pago de las exportaciones colombianas hacia Venezuela que ponen en peligro muchos de estos negocios, por lo que el escenario para los próximos meses aparece muy confuso.

En lo referente a la cuestión inflacionaria, en el mes de abril se ha observado una desaceleración inflacionaria en Colombia y, a pesar de que para muchos analistas es una cuestión pasajera, las perspectivas inflacionarias para este año están siendo revisadas a la baja. La situación inflacionaria en Colombia no es grave y es consecuencia del fenómeno internacional que afecta a todas las economías.

Como en líneas generales, la situación económica de Colombia goza de buena salud, quizás uno podría estar pensando en buscar sectores con buenas perspectivas de crecimiento para invertir. Yo entiendo que la mejora continua en la situación económica de los colombianos mantiene buenas perspectivas para todo lo relacionado al consumo. Así piensan también, por ejemplo, varias tiendas de indumentaria que están proyectando invertir en Colombia. Entre ellas se encuentran empresas de la talla de Zara, Mango y Falabella.

Para las compañías vinculadas al sector externo veo en el corto plazo un escenario difícil por lo que les mencioné anteriormente, aunque en el mediano y largo plazo entiendo que tienen un gran potencial de crecimiento en función de la concreción de los numerosos acuerdos comerciales que el gobierno colombiano está impulsando.

Y el sector que promete ser estrella este año en Colombia es el sector petrolero, del que ya les hablé en un artículo anterior “México y Colombia: Polos Opuestos en lo que a Petróleo se Refiere” para el que se espera un gran flujo de inversiones. Casualmente ayer y como muestra de las buenas perspectivas del sector, la petrolera estatal de Colombia, ECOPETROL (BVC:ECOPETROL), dio a conocer que halló crudo y gas en un pozo exploratorio del sur de Colombia, siendo este el segundo anuncio de descubrimiento que realiza la compañía en los últimos tres meses.

Ecopetrol comprobó la presencia de hidrocarburos en el pozo Tempranillo-1, cuya perforación se inició en febrero y que está ubicado en la cuenca del valle superior del Río Magdalena, en el sureño departamento de Huila, agregó la firma en un comunicado de prensa.

En relación a esto, les recuerdo que actualmente Colombia tiene reservas probadas por 1.145 millones de barriles de petróleo pero un estudio reciente de la ANH establece que existe la posibilidad de encontrar reservas recuperables del orden de los 13.000 a 20.000 millones de barriles, por los que, las perspectivas del sector son mas que positivas.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo