Por Paola Pecora
2035 Odisea del DJIA¿Subimos? ¿Bajamos? ¡Qué dilema, Bernanke!
Niveles records históricos. Un Guinness de Dow Jones. DJIA 13089.89 +135.95 +1.05% Dow Jones Transportation Average 5243.60 +2.14% Dow Jones Utilities Average 531.08 +0.86% Russell 2000 832.07 +0.69% DJ Wilshire 5000 15110 +0.92%… Desde fines de abril, el DJIA alcista en 17 ruedas sobre 19. S&P500 y Nasdaq en máximos en 6 años. Las 30 del Dow en alza salvo una, 3M.
¿Cómo se puede coronar esto? Al mejor estilo Internuts 2000: <
El Beige Book reportando sobre la salud de la economía de EEUU ayer señalaba que en la mayor parte del país el crecimiento es moderado y que la debilidad se nota en el sector automotor y de bienes raíces. Y los precios estables, sin estampidas inflacionarias. Mucha data económica la próxima semana… especialmente definitoria.
Como decíamos en artículos anteriores, la Fed está expectante a ver si la tragedia sub prime corrige los brotes inflacionarios en Estados Unidos. Como le comentaba a mi amigo argentino Roberto, prestamista hipotecario que desde 1992 está instalado en San Francisco, las claves para la resolución del posible contagio en la economía de la laxitud en la otorgación de créditos para vivienda allí son dos y no una: la inflación por un lado y la profundidad de la metástasis en la caída de bienes raíces por otro. La charla con Roberto la publicaremos en breve, es escalofriante evaluar los números de alguien que conoce muy bien el mercado inmobiliario en Estados Unidos, lo que hoy parece ser el ocaso de lo que fue la bonanza de la plata fácil en bienes raíces allí y particularmente en California.
Le explicaba en términos muy simples a Roberto: “Si la inflación se dispara, Bernanke te sube la tasa y la tragedia en bienes raíces se expande y por ende al resto de la economía. O sea… a la Fed le inquieta más la inflación que la recesión. La subida de tasa te seca la plaza de billetes y el crédito será más difícil, con lo cual habrá un período de enfriamiento en la economía. Si la inflación permanece baja, Bernanke te salva el mercado emitiendo más y creando una burbuja de liquidez -o sea plata para todos- como se viene haciendo desde los 90s. Si el contagio inmobiliario golpea a la economía, con riesgo de recesión, tenés baja inmediata de tasas por parte de la Fed. Lo que te levanta el mercado hipotecario de vuelta, y vos y tus préstamos, Roberto, van a poder estar mejor”.
Hasta la próxima
Paola Pecora
April 26th, 2007
Economía, Estados Unidos, Inflación, Mercado Inmobiliario
Por Paola Pecora
Estados Unidos envía rocas a China… con valor agregado: mutan de color según los continentes…
Seguimos con las malas noticias que hacen subir al DJIA…
Caja en Pampa…
Morgan Stanley, anunciaba al mundo ayer que su economista en jefe (por 16 años), Stephen Roach dejaba Morgan Stanley NY para trasladarse como presidente de MS a Hong Kong.
A ese mismo mundo que hace un año el economista le decía que China se dirigía inequívocamente hacia la desaceleración económica. Recuerdo cuando en Mayo de 2006 y desde la pantalla del televisor gigante de mi amigo en Nueva Jersey (el que no cuenta con uno de tal tamaño en Estados Unidos es un marginal e inadaptado a sus costumbres) Roach movía la cabeza de un lado a otro preanunciando la gran catástrofe: el precio de los commodities bajarían porque el gigante (si, el gasto energético del televisor sería también menor) se precipitaba hacia un enfriamiento que enlentecería el crecimiento mundial… nos mirábamos con mi amigo y sujetábamos a nuestros asientos… él sonriente imaginando los ingredientes para el Chicken Satay with Peanut Dipping Sauce en su restaurant costando mucho menos y yo un poco inquieta preguntándome sin mencionárselo (¡¡¡ cómo explicarle!!) que los ingresos por retenciones a exportaciones se reducirían y la Argentina debería, una vez más, buscar otra creatividad contable que le otorgue un margen suficiente para financiar gastos sociales. Cómo explicarle algo así a mi amigo en un país en que la política económica aplicada es inversa: subsidiar a los productores de materias primas. Cuando en Argentina se subsidia a los colectivos y a los políticos.
Con mi amigo no volví a hablar desde entonces. Creo que no me perdona la corta alegría que le provocase la aseveración de Roach -a quien yo le presentara como un muy popular y mediático economista en jefe de una importante institución financiera allí- adjuntada a mi explicación de que una menor demanda china impulsaría los commodities a la baja y al final de la cadena su pollo bajaría de precio, con lo cual podría ver aumentada su rentabilidad en su restaurant. Lo que no le dije fue que este señor ha sido más de una vez tildado en el medio financiero como ‘contrary indicator’. Probablemente tampoco hubiera entendido y me hubiera dicho que toda esta gente que –obligadamente- escucho yo, es muy poco creíble.
“China desacelerará, y eso es un gran problema”, anunciaba en Forbes el economista en octubre de 2006. A fines de 2004 Roach afirmaba que “Estados Unidos tenía no más de un 10% de chance de evitar un Armageddon económico”. Desde el 2004 al 2006, el crecimiento anual ha sido 3.9% - 3,2% - 3,3%. Su anteúltimo pronóstico a comienzos del año pasado: que la economía china reduciría su crecimiento de dos dígitos debido a una disminución en el gasto de gobierno y débiles exportaciones a EEUU. En 2006, las exportaciones de EEUU a China sumaron 55 mil millones de dólares (+31,7% respecto de 2005) según el Portal de Exportaciones de EEUU. ¿El crecimiento chino? 10,4% en 2005; 10,7% en 2006 y un abismado 11,1% para el primer trimestre de 2007.
Ha cambiado de parecer, parece, antes de que sus pronósticos se cumplan y de pisar territorio chino. El Armageddon indicaría habérsele armado en su cabeza: “A pesar de que China e India afrontan dificultades estructurales, la perspectiva económica para ambos es brillante”, según un reportaje telefónico al economista, ayer. Y para Reuters: “China en una fascinante coyuntura…” ó “La región está creciendo tan rápidamente que tenemos que ver el modo más eficiente de desarrollar un buen sentido comercial administrando eficientemente los costos de nuestro compromiso.”
¿Será esto porque para entrar a las casas en China, hay que sacarse antes los zapatos?
¿Sonreírle a su prosperidad?
Y en WST seguimos con las malas noticias que no hacen mas que ayudar al mercado a volar. Temores inflacionarios de la mano de un petróleo en alza, la tragedia subprime en estado larval, oro en disparada alcista (ya se habla de un nivel de $1.000 a la vuelta de la esquina), expectativa de menores ganancias de empresas en estas semanas, las tapas de los diarios especializados nos recuerdan el “sell in May and go away” período de mayo a octubre en que el mercado tiene a bajar…
Una encuesta de UBS/Gallup en los primeros quince días de abril arrojó un 54% de inversores que ven un enfriamiento en la economía de Estados Unidos (de 52% un mes antes). El optimismo inversor sobre los mercados financieros allí cayó por tercer mes en abril dando como razones un deterioro en el mercado inmobiliario y el incremento en el precio de la nafta. El índice de Optimismo Inversor cayó a 74% en abril, de 78% en marzo.
En fin. Estamos operando contra psicología de masas. Contra los temibles bulls que están bajistas. Pero sobre todo: dentro del mar de liquidez del que estamos rodeados. No hay signos de ‘credit crunch’ por las hipotecas en riesgo-arriesgadas ni de baja de tasas por ese factor. La economía estará ajustando sola, es la lectura que hacemos del por muchos deseado ‘Bernanke Put’. Esta burbuja de exceso de liquidez por deuda barata explotará en algún momento y una prolongada recesión la seguirá. Miles de millones de dólares se han evaporado en el sector hipotecario… ¿y quién está pagando eso? Alguien más comenzará a pagar en poco tiempo…
Mientras tanto en el mercado argentino… El Merval bajando hoy (1,09%) a 2.192,42 congestionando por 6ta rueda consecutiva en la zona de 2200.
La fuerte baja de Pampa (4.86%) a 2,74. Parece haber desarme de posiciones en busca de caja para entrar a la IPO de Edenor el miércoles. Volumen Merval 67,8 millones, de PAMP 19,1 millones. Casi todo Pampa.
Y antes de despedirme, Bill Bonner está en Argentina, y sus últimos escritos sobre su estadía en su estancia en Salta son imperdibles “Oh, dear reader. We are way ahead of the Peak Oil problem. Here in the middle of nowhere, we have installed a power system that uses not a drop of fossil fuel.”
http://www.dailyreckoning.com/Issues/2007/DR041307.html y http://www.dailyreckoning.com/Issues/2007/DR042007.html
Hasta la próxima.
Paola Pecora
April 24th, 2007
Argentina, China, Economía, Estados Unidos
Por Paola Pecora
Qué lindo sería que nos paguen sin trabajar… en Venezuela hoy se puede….
¡Comprar petróleo barato y encima con facilidades…! Gracias a Venezuela, hoy también se puede…
OPEGas o nOPEGas…
“El proyecto del Socialismo del Siglo XXI carece del respaldo de la mayoría en Venezuela, pero los pobres toleran las desmesuras del presidente Hugo Chávez por su liderazgo emocional basado en un discurso social, indica el último estudio de la encuestadora privada Hinterlaces.”
“Un 45% de los entrevistados en el estudio de la empresa de opinión pública está “en desacuerdo” con la propuesta de establecer el socialismo en el país” y un 22% “no sabe o no responde”.
“En cambio, un 33% acepta la propuesta, no obstante la mayoría asocia la idea de “socialismo” con programas sociales y solidaridad que le han dado la popularidad al mandatario.” Según el diario El Universal.
? Paola, el “socialismo” del siglo XXI se basa principalmente en estar atentos a la campaña del gobierno, aplaudir y recibir. Darles una limosna a la gente para que no trabajen y se mantengan pendientes a la hora de llamarlos para montarlos en cientos de autobuses para desplazarlos donde el presidente va a dar su discurso y ponerles una franela roja del Che Guevara y un kit de comida (sándwich con un jugo de cartón), eso es lamentablemente el famoso socialismo del siglo XXI… ? me comentaba días atrás mi contacto y amigo en Venezuela, un licenciado ex asesor petrolero ex-PDVSA, hoy “silenciado” por el gobierno.
? Bueno, en Argentina sucede lo mismo, especialmente durante las elecciones… y desde hace años…
? Sobre esta situación de los autobuses es algo que ya tenemos años viéndolos acá… hace tiempo daba pena porque los paquetes con sándwichs los tiraban desde camiones….. ahora se los dan o bien en el barrio donde los recogen o en los ministerios porque desde hace dos años que ahondaron el sistema político obligan a la persona que trabaje en el gobierno a asistir a los discursos sino están botados al día siguiente y los “jefes” (directores) son responsables de reunir a su gente en las oficinas… el día que se acabe el precio alto del petróleo esta gente va a incendiar todo lo que se le encuentre en el medio…
¿Y quieres las últimas novedades? Están en Margarita con la I Cumbre Energética Suramericana… turismo… Venezuela propone la creación de una especie de Opec del gas… cuando nosotros lamentablemente no somos exportadores de gas… Tenemos gas pero no exportamos… solo Trinidad es un exportador oficial y Bolivia que lo hace sólo hacia Brasil y Argentina, pero los demás no son exportadores de gas… ? me ilustraba el licenciado silenciado.
? Van a tener diversión para rato hasta el 2021 con el soldado bolivariano… no hay voz para nadie que no adhiera al régimen socialista siglo XXI… silencian a los petroleros contrarios a la nacionalización y son despedidos, a los propietarios de tierras expropiándoselas, silencian a la gente común con un puesto de trabajo, dinero o comida, a los medios de comunicación como RCTV no renovándosele la licencia, y en su lugar crear una TV social y de servicios al “soberano”…
? A pesar de que se cubren con una máscara democrática no se puede hablar mucho en voz alta porque de alguna manera te boicotean… en el caso nuestro, los expetroleros tenemos cerradas las puertas en los centros de trabajo del gobierno y en la mayoría de las empresas privadas ya que tu sabes que la gran mayoría tienen contacto con el gobierno y hay temor de que sean reconocidos como protectores de los expdvs… y se abstienen de dar trabajo a los ex… Chávez tiene mediáticamente controlada la opinión internacional y las empresas le hacen el juego… ¿A quién no le va a interesar que él diga una verdad? Todo es un negocio y bien bueno… Entonces, ¿quién quiere contrariarlo? Afortunadamente el petróleo se vende solo… y es caro…
? Si fuera como vender ollas estarían quebrados… El Libertador al menos renunció a los poderes ilimitados que le confirió el Perú para salvarlo de los Realistas en 1825… su soldado parece ir cada vez por más. ¿Y cómo está pdvsa ahora?
? Paola, nos fuimos 20.000… gerentes y profesionales y están dando concesiones a los chinos… iraníes… y algo a brasileños, argentinos y ahora CUBANOS: esa es la pdvsa de ahora; hablan que nosotros estábamos entregando el petróleo al IMPERIO. Ahora los cubanos están metidos en el negocio petrolero… tenemos alrededor de 50.000 en Venezuela bajo máscaras de asesores, médicos, entrenadores y asistentes sociales…ahora le entregaron el sistema de prisiones a ellos…. y ahora le envían crudo barato con facilidades para que ellos puedan sobrevivir y Fidel pueda vender el resto… se convirtieron en traders con el petróleo. Bueno al menos Cuba tiene energía eléctrica las 24 hrs del día, vende petróleo a las islas de Centro América y Hugo les va a arreglar una cafetera con ínfulas de refinería en Cienfuegos para que refinen nuestro petróleo… son expertos petroleros… ya no les interesa el turismo… se metieron de lleno en el negocio…otra: recientemente pdvsa cambió los bombillos de luz amarilla a luz blanca, se compraron millones y millones de bombillos a China pero se hizo a través de Cuba… Obviamente el soldado no quiere negocios con los americanos y le funcionó a Fidel con el discursito “anti imperialista” de yankis go home. Imagínate, un cadáver político como Fidel revivió a expensas del presidente venezolano…
? Toda dictadura absolutista tiene sus presos…
? ¿Gente presa???? Sí, militares y civiles… presos políticos le llama la gente, el gobierno les llama sólo ‘políticos presos’ para disimular… todo aquél que haga demasiado ruido le siembran algo, armas, lo allanan y lo hacen preso… en los últimos dos años, el tribunal supremo se alineó con el gobierno y son afectos descarados del régimen y ahora ya no se necesita hacer siembras sino una orden al tribunal supremo y asignan un juez para que dicte la detención… hace 15 días se fugó un exgobernador uno de los líderes opositores con mayor potencial y la mejor manera era anularlo… tenerlo preso o en el exterior, como están muchos o casi todo los líderes opositores, en el exterior o presos… acusados de corrupción. Se tuvo que fugar y había gente involucrada a quienes dictaron privación de libertad y un juez no vió necesidad de que estuvieran presos y les dió la libertad de acuerdo a la ley… bueno en 24 horas salió el juez por orden de Chávez y se asignó un juez para darles la orden de encarcelamiento a los involucrados… es decir, el Sr Chávez es también juez, paga y se da el vuelto… ¿Qué tal? Y habla como si estuviésemos en Mónaco…
Socialismo o muerte… valga la redundancia.
Hasta la próxima
Paola Pecora
April 17th, 2007
Petróleo, Venezuela
Por Paola Pecora
Regulación, regulación, pura regulación. Esa parece ser la política económica, financiera, social y jurídica en Venezuela. Contra libre mercado. ¿Es esto lo que beneficia a los sectores de menores recursos? El presidente Chávez optó por este sistema porque dice que “quiere mucho a los pobres”. Gran favor les haría si los detestara.
Chávez… a los pies del cinismo y la provocación histriónica, el mercantilismo y el socialismo ‘siglo XXI’… “Bienvenida la ideologización bolivariana, robinsoniana, cristiana, marxista” declamaba Chávez durante la realización de su programa Aló Presidente Nº 279, en el acto de graduación de los participantes de la Misión Robinson II (plan educativo) hace unas semanas. Cristianos, marxistas, robinsonianos, todos en un mismo recipiente… de ahí a que se junten los ingredientes para la torta…
La inyección de petrodólares y el aumento del gasto público gracias a ellos generado es lo que está provocando el aumento de precios en Venezuela. Rodrigo Cabezas, Ministro de Finanzas, declaraba que “es más importante la calidad del gasto que el tamaño del gasto público”.Es, además, el estado petrolero con mayor inflación. El índice fue del 17% en 2006, y un proyectado interanual de 18,5% en marzo 2006-2007 según datos del Banco Central Venezolano.
A pesar de todos los controles que se ejercen para regular la inflación, como control de precios, subsidios, control de cambios… la inflación no cede. En marzo se registró una baja en el IPC de 0,7%. ¿Estarán las estadísticas maquilladas también como en Argentina? ¿Quiénes son los que padecen en mayor medida el proceso inflacionario? Si, esos pobres que Chávez dice tanto proteger y querer. A los que se castiga con mayores precios, falta de acceso a bienes y servicios, a productos, a mejor calidad de vida.Los controles de precios están ya dañando a los comerciantes: “En marzo los precios de la carne disminuyeron considerablemente luego de operativos del Gobierno, que obligaron a los comerciantes a vender carne aún cuando alegan pérdidas por el insuficiente precio por kilogramo”, según el diario el Universal. Y los están desabasteciendo: hay faltantes de bebidas, jugos, lácteos, carne. Baja en la producción… adivinen por qué. Empresas como Coca-Cola y Pepsi han estado en dificultades por no poder conseguir las materias primas necesarias para la elaboración de sus productos.
El control no resuelve el problema inflacionario y la producción disminuye por los precios controlados que no incentivan la producción. La ahuyentan.Y hay más aún… ¿Por qué cuanto más me interno y escribo sobre el tema me viene… Argentina a la mente?
No podía faltar la invasión a otros poderes… como al Poder judicial, por ejemplo. Ataques a la Corte Suprema de Justicia…Tampoco el complot mediático: son los desestabilizadores del gobierno: las mafias, la CIA, los golpes de estado que incitan a rebelión. Comentábamos en ‘Rusia, Venezuela, Argentina… Polonium 210’ la no renovación de la licencia a la emisora televisiva RCTV por “golpista”. Se piensa crear en ese espacio una TV social y de servicios al “soberano”… Los ejércitos del soberano… ¿No fueron a enchastrarle las paredes una tarde a RCTV? ¿Eso no es golpismo contra la empresa privada? ¿No es buenísimo?La historia sigue…
El empresariado venezolano pide una legislación laboral más flexible, que le permita abaratar los costos de despidos y así aumentar la contratación de trabajadores. Tanta “protección” al trabajador no hace más que ahogarlo siendo el eje y centro de su propia desgracia: la falta de trabajo.Y me sigue viniendo Argentina a la mente… Algunas graves coincidencias. Sólo que en Argentina nos falta el petróleo. ¡Gracias a Dios!
Chávez viene de ser reelecto para el período 2007-2013 y está ya trabajando en su reelección indefinida. Tan indefinido como el futuro de millones de venezolanos, muchos de los cuales están hoy pidiendo asilo político en Estados Unidos huyendo del progreso, bienestar, desarrollo en el que su presidente pretende hacerles creen, están.
Qué corta visión la de estos exiliados, pobres, no entienden.Los venezolanos de bajos recursos rayan el 85% de la población (ganan menos de 3.000 dólares anuales).
En promedio, el sector de menores ingresos en Latinoamérica representa el 70% de su población. Según un estudio del Banco Mundial y del Instituto de Recursos Mundiales del 19 de marzo pasado, el sector privado debiera concentrarse en este segmento de la población que representa una gran oportunidad de negocios. En Latinoamérica, este mercado suma 509 mil millones de dólares y comprende a 360 millones de personas, que retiene el 28% del poder de compra. En Asia y Oriente Medio, 3500 millones de dólares, en Europa del Este, 460 mil millones, en Africa 429 mil millones. El reporte hace hincapié en el mayor rol que debe adoptar el sector privado en el desarrollo de las naciones para incrementar los negocios y otorgar mayor bienestar a las poblaciones.
No puede existir un buen clima de inversiones en un país en que la propiedad privada es violada, en el que se nacionalizan empresas privadas, donde se centraliza el control productivo y el sistema de precios a través de regulaciones, donde gobierna un individuo que pretende modificar la Constitución del país para ser reelegido indefinidamente…
No hay espacio de inversión en Venezuela hoy para nadie que no se vista de rojo furioso o esté en conexión simbiótica con el gobierno.
Hay aún más…
Los ociosos del sistema socialista comen gratis…
Los negocios de China, Irán…
¿Cuba en el negocio petrolero???
Y sí… continuará… (no es mi culpa…)
Hasta la próxima.
Paola Pecora
April 14th, 2007
Economía, Venezuela
Por Paola Pecora
Hay un viejo chiste que dice que el modo de amasar una pequeña fortuna en commodities es comenzar con una grande.
Muchos grandes traders de la historia se han fundido y creado fortunas más de una vez. Y justamente fundido por no aprender a controlar las ruines emociones. Pero fueron grandes, porque supieron -en su rol de traders- descubrirlas, reconocerlas y fundamentalmente anularlas. Quien decide sobre nuestras ganancias o pérdidas no es el mercado sino nosotros, nuestro approach al mismo. Cuantas veces escuchamos rigideces mentales bursátiles semejantes a: “el mercado está equivocado”, “esta acción no tendría que haber bajado sino subido”, “el mercado me aniquiló hoy”. Es como arriesgarnos a cruzar una barrera baja y esperar al tren que nos arrolle si no tenemos la capacidad mental suficiente para no paniquear y cruzar las vías sin paralizarnos al darnos cuenta del error. Enfrentar la debida acción: la equivocación dando lugar a su reparación inmediata (cerrar las posiciones de pérdida) contando con la aptitud mental necesaria para soportar el fracaso y la pérdida. La diferencia entre un buen y un mal trader será que el primero tomará esa acción como rutinaria, una más, un beneficio y al mismo tiempo una pérdida, pero acotada dentro de ese universo de 30-40 % de fracasos a los que toda operatoria en mercados obliga para un trader capacitado en manejo de herramientas secundarias (fundamentals, technicals, astrológicas, o lo que la imaginación dé) y el segundo no verá más que la frustración en esa operación puntual como la prolongación de su fracaso personal que lo ahogará en un océano dentro de un remolino de baja estima y pérdida de control personal.
Hay que estar muy atentos a otro aspecto: existen individuos que se sienten más cómodos dentro del fracaso porque es algo que pueden controlar, frente a un éxito que idealmente puede ser ilimitado. Es como el efecto de comprar o vender en descubierto una acción: mi ganancia puede ser ilimitada si sube, y mi pérdida limitada (menos de cero no puede bajar) si baja. El fracaso es manejable, controlable, alguien se puede boycotear para que el fracaso se instale en su vida. Basta tomar una sola decisión o proceder para cerrar una puerta. El éxito depende de muchos otros factores, no sólo de mi capacidad en buscarlo. Y es ese boicot al éxito el que muchos individuos buscan para sentirse en control de sus vidas. Por eso, más que un curso de inversión y métodos de trading, recomiendo muchas veces una visita al terapeuta. Al igual que los gordos: éstos no necesitan de nutricionistas, sino de psicólogos para perder masa corporal.
Según narra Robert Koppel en “The Outer Game of Trading”, el ex presidente del Chicago Mercantile Exchange y fundador de los futuros financieros, Leo Melamed, se fundió tres veces, el trader de derivados y ex-Director del Chicago Board Options Exchange Tony Saliba (“Me dijeron al comienzo de mi carrera que mi primer pérdida sería mi mejor pérdida, y no lo entendí”), contempló suicidarse, Pat Arbor, ex director de CBOT se alejó por un año de éste… Y el “Plunge Boy”, el indiscutido gran shorteador de la historia, Jesse Livermore, perdió todo más de una vez y rehizo fortunas. Un hito en la historia de los mercados, el gran maestro de traders de todos los tiempos, aún para aquellos que nunca sintieron nombrarlo ni conocer su técnica y operatoria pero aplican la psicología que él bien supo reconocer y marcar.
El modo de reaccionar ante la adversidad, ante hechos inesperados, ante la presión, ante el éxito; la determinación de carácter, la disciplina, las grietas o fortalezas emocionales, la relación personal con el dinero, el manejo del riesgo, los alcances del ego, determinarán en gran medida nuestro éxito o fracaso en la operatoria de mercados.
No hay nada más devastador para un trader, especulador, que perder dinero operando. Pero hay algo que es aún peor: ganar frecuentemente. Esto último es mucho más riesgoso que encontrarse en pleno bear market tecnológico de 2000; oliendo tulipanes en 1937 ó gritando desde las ventanas de los ‘bucket shops’ en 1929 “¡vendan, vendan!”.
El escritor y filósofo suizo del siglo XIX, Henri-Frédéric Amiel pensaba acertadamente que el destino tiene dos maneras de herirnos: negándose a nuestros deseos y cumpliéndolos. ¡Qué buena aseveración! Este buen hombre… ¿no habrá sido trader?
El catalizador de la destrucción de un trader, es muy recurrentemente el ego, según el trading coach Ray Kelly. Nos hace sentir omnipotentes, expertos, nos permite bajar la guardia y evaluar menos la viabilidad de las operaciones, evaluar menos el riesgo, la lógica, embriagarse con las mieles del ego es la peor experiencia que como trader se puede experimentar.
La mejor forma de acceder al éxito, al menos del lado psicológico en los mercados financieros es… perdiendo. La primer experiencia que se necesita para invertir es la de la pérdida, del fracaso, de la adversidad. Contar con una buena dosis de humildad, ya que los mercados sino nos humillarán. Muy frecuentemente.
Sobreviven los que se adaptan a la tendencia, no los que pretenden que la tendencia se adapte a ellos.
Pero lo vital, es ser psicológicamente “apto”, esa aptitud que exige todo mercado para operarlo exitosamente, es decir lograr desprenderse de las dos únicas cosas que llevan a la gloria o al fracaso al trader: la ambición y el miedo. Despojarse de esos viles sentimientos, estar “one step away”: sacarse la camiseta humana y ponerse la mecánica, la de la lógica, frente a la pantalla. Sin transpirar frente a un error, ni excitarse y endiosarse frente a un acierto. Es difícil. Pero lo único que nos mantiene y protege como traders. El resto es totalmente accesorio, el mercado siendo 80% psicología (propia) y 20% habilidad, técnica y conocimiento.
Un par de malos trades… y terminamos como telemarketers (vendiendo telefónicamente ‘exitosos’ métodos de trading, claro está).
Hasta la próxima.
Paola Pecora
April 12th, 2007
Futuros Financieros, Trading
Por Paola Pecora
Hay días graciosos en Wall Street. Ayer fue uno de ellos. En realidad la diversión ya prometía desde el viernes.
El viernes pasado los futuros tanto de Nasdaq como de Dow y de S&P 500 al alza proyectaron el envión con el que abrirían los mercados el día lunes. ¿El Motivo? El supuesto “buen” reporte de empleo difundido el viernes. En marzo se crearon 180.000 puestos de trabajo (esperado 130.000), la tasa de desempleo bajó a 4,4% (4,5% en febrero)… ¿saben desde cuando Estados Unidos no llega a una tasa de desempleo tan baja? Desde octubre 2006. ¿Y anterior? hay que remontarse a ¡Mayo de 2001! cuando el desempleo marcaba 4,3%. Uno de los niveles más bajos de la década (4 % el más bajo en el último mes de 1999 y varios meses de 2000). La ganancia por hora promedio de los trabajadores estadounidenses subió 0,3%. La tasa del Bono de 10 años disparándose el viernes y ayer cerrando un 1,5% positivo. Lo único sensato. Interesante que los futuros hayan subido el viernes tras la difusión de una tasa de desempleo que dispara a la Fed a pensar más en un escenario inflacionario que no, con lo que la rebaja de tasas estaría negada por ahora. “El crecimiento del salario es bienvenido porque incentiva el gasto del consumidor…” o “El viernes se anunció que 180.000 empleos se crearon, excediendo el pronóstico de 168.000 de Marketwatch y preparando el escenario para el rally accionario del lunes…”, leíamos en Marketwatch. Desde el viernes venimos escuchando que el informe de desempleo del viernes es bullish para el mercado, perdón ¿desde cuando una baja tasa de desempleo con alza en la ganancia promedio por hora, mayor creación de puestos de empleo a lo esperado y baja en la productividad, es bullish para el mercado? Ayer, ya más que promediando la rueda, más calmos, los analistas sirena parece que comenzaron a “reevaluar” que el reporte no había sido tan bueno para el mercado accionario, i.e. alejamiento de rebaja de tasas por la Fed.
Esta es sólo una de las tantas razones por las que veo para los próximos meses un escenario alcista en acciones. Tanto negativismo con un Wall Street alcista me induce sólo a ver el mercado accionario más alcista aún en el mediano plazo. Cuando las malas noticias son eclipsadas por la dinámica y tendencia de fondo alcista del mercado sólo hay que saber leerlo. ¿Hasta cuando? Hasta que esas malas noticias comiencen a serlo también para él.
La otra razón es el alud de malos reportes de ganancias que espera el mercado y que arrancan esta semana.
El crecimiento de ganancias para 2007 esperado es de 7,1%, menos de la mitad del 14,7% del 2006 según S&P. “Las compañías enfrentan el menor crecimiento en ganancias en 5 años”… es el titular del USAToday de ayer.
Se espera un fuerte aumento del precio del petróleo. “Los fundamentos no han variado” repiten los traders de energía, luego de desinflarse la prima de riesgo con la devolución romanesca de rehenes británicos por Irán. El conflicto con Irán persiste y se sigue esperando una mayor demanda de gasolina para hacer frente al período de gran consumo durante las vacaciones de verano en Estados Unidos. Siendo que la gasolina usualmente lidera los movimientos en petróleo, éste subiría. Sin embargo, la gasolina se ha desacoplado en varias oportunidades durante este año del recorrido del petróleo, ejemplo la semana pasada en que la gasolina subía y el petróleo bajaba. Y mayores precios del commodity son asociados como bajistas para el mercado accionario.
Siendo que actualmente los permabulls de Wall Street ven malas noticias por todos lados, las nefastas consecuencias del mercado de hipotecas de riesgo no podía estar ajeno a este ’spleen’ que está padeciendo el mercado accionario norteamericano. La ‘Tragedia Subprime’ a que hiciéramos referencia en artículos anteriores está lejos de estallar aún en el corto plazo.
Poca gente está hoy en desacuerdo con que el oro siga subiendo. Apuestan a él como refugio alternativo frente a los problemas geopolíticos y turbulencias bursátiles. Fundamentals fuertes y demanda superando la oferta en metales preciosos. Sin embargo, la correlación inversa acciones-oro no siempre ha funcionado en el pasado. Y en lo que va de 2007 se han movido en sintonía.
Una tecnológica como Advanced Micro devices (AMD) en el día de ayer anunciaba un recorte de costos y advirtía sobre menores expectativas de ventas debido a fuerte competencia que los obligó a bajar precios de sus productos. En otro contexto y tendencia de mercado, hubiera destrozado al sector semiconductores. Sin embargo AMD subió un 4%, el Semiconductors Holders (SMH) un 0,15% y el Indice de Semiconductores bajaba un 0,6%.
¿Y el mercado chino? Decían en febrero era el comienzo de la debacle correctiva en los mercados mundiales, comenzando por Wall Street. Tampoco. Shangai está en máximos nuevamente.
Los artículos bajistas se suceden en diarios como el New York Times, con una nota a David W. Tice del Prudent Bear Fund, el domingo pasado; el Financial Times el miércoles pasado: “un fund manager líder de Gran Bretaña ha vendido alrededor de la mitad del portfolio de acciones en las que ve una inminente y severa corrección de mercado”.
Nunca subestime el poder de la negación. Es inminente una corrección en esta semana o a más tardar la otra en Wall Street. Luego de siete días de suba ininterrumpida en el DJIA, cinco en el S&P 500 y seis en el Nasdaq Composite sería saludable. Y recién entonces será una buena oportunidad de compra.
No esperen a que enmudezcan las sirenas. No las escuchen. Sí, y muy atentamente… ¡Escuchen al mercado!
Hasta la próxima.
Paola Pecora
April 10th, 2007
Economía, Estados Unidos, Macroeconomía
Por Paola Pecora
‘’La vida no es la que uno vivió, sino cómo uno la recuerda para contarla’’. Gabriel García Márquez
Adaptándolo a la política del Pseudo-Ilusionismo Kármico sería: La inflación no es la que vivimos sino como nos la cuentan. Un tanto autoritaria como actitud, aún más violenta si la analizamos. Veamos.
La inflación de marzo en Argentina según el INDEC (Instituto Nacional de Estadística y Censos) fue de 0,8%. La variación en rubro Alimentos fue del 1,1%. En la Canasta Básica Alimentaria de 3,6%. Mayor suba desde 2002. Imperdible. El organismo indicó que esta medición era “potencial”. Me pregunto qué alcance estadístico tiene el término “potencial”, en los índices de precios. Según el organismo, la próxima semana se revelará el nuevo número, el “real”. Que tampoco lo será, puesto que ya anunció que será… ¡sí! ¿Cómo adivinó? ¡Aleluya!… ¡”Menor!” También me pregunto por qué adelantaron la publicación del índice, cuando estaba prevista para el lunes próximo. ¿Sería para que la gente digiriera mejor, junto al huevo de Pascua, la bronca de ver una inflación que no roza ni minimamente los incrementos de precios que experimentan los productos en los comercios? ¿Por qué se prevén huelgas para la semana próxima de empleados del INDEC? Porque… tantos misterios rodean esta novela, que la salida de números del INDEC se parece cada vez más a un sorteo de números de lotería en donde los apostadores protestan porque salen números “feos” o repetidos que a mediciones estadísticas oficiales. Repetidos a la baja, en el caso que nos ocupa.
Pero el Secretario de Comercio, Guillermo Moreno ¿no había concertado acuerdos de precios con las empresas proveedoras de los artículos conformantes de la canasta básica? ¿Y mismo así se disparan? El nuevo número a salir la próxima semana apunta fuerte a la baja o el gobierno argentino perderá posiblemente otro colaborador.
Dos economistas se referían al tema en el diario La Nación: Enrique Dentice, economista: “En el mercado existía un consenso generalizado en que el índice real de inflación de marzo se tendría que ubicar cerca de 1,1 o 1,2 por ciento. Los datos oficiales son demasiado buenos como para creerlos”, y Aldo Abram “Lo más esperable era que sucediera lo que está pasando. Cuando los acuerdos para controlar los precios dejan de funcionar, el paso lógico es que se busque distorsionar los índices”.
La inflación interanual siempre según el INDEC fue de 9,1% en Marzo contra 9,6% la de Febrero. Sin embargo, estamos yendo a hacer nuestras compras este año no con un 10% más de efectivo en nuestras billeteras, sino con un 20% con respecto al año pasado. La mayoría de los economistas que acusan al INDEC de manipulación de precios está más o menos de acuerdo en que la inflación subyacente se acerca al inquietante nivel de 20%.
Algunas causas: materias primas en escalada creciente mundial.
Expansión de la base monetaria para mantener la flotación “sucia”.
Oferta local insuficiente para satisfacer demanda -hay líneas de productos que desaparecieron literalmente del mostrador del comercio argentino… se manda todo a exportación como me comentaba un distribuidor de lácteos la semana pasada.
Mejoras salariales.
Sectores produciendo en su techo de capacidad instalada por carencia de inversiones tanto local como extranjera.
Con un 40% de deuda indexada por costo de vida no llama demasiado la atención estos manejos. Veremos como aceptan la noticia del 0,8% de inflación los bonos indexados en la sesión del lunes.
La insoportable liquidez mundial de los ‘90 está rindiendo sus frutos. Se pinchó la burbuja bursátil en 2000 en Estados Unidos, la hipotecaria le está poco a poco siguiendo los pasos, y las estadísticas de inflación brindadas por el BLS como por el INDEC son cada vez más cuestionadas. En mi último viaje a Nueva York este año me he estado divirtiendo haciendo memoria comparando precios actuales de productos con años anteriores. Algunos han llegado a experimentar subas de hasta un 100% en dos años como cremas y ropas de firmas norteamericanas. Recuerdo también haber comprado en Febrero unas sábanas de invierno a USD 40 y regresar a la semana siguiente a comprar al mismo lugar-mismo juego-mismo color-mismo tamaño-mismo empaque-misma vendedora y misma sonrisa, y pedírseme a punta de pistola USD 60. Un 50% de aumento aportado por una escalada de frío polar que azotaba el nordeste norteamericano en esos días. ¿Bajó luego el precio? No lo sé. Me volví a Buenos Aires antes de que me pasara la bronca. La vendedora no creo siguiera sonriendo, siendo que las ventas minoristas se incrementaron tan sólo un 0.1% en Febrero, por ese mismo mal tiempo que dejó a los consumidores dentro de sus casas y que me aumentó el precio de mis sábanas. Bueno, me las compraré en Agosto con suerte.
La situación inflacionaria se sincera en Argentina en 2008, luego de las elecciones presidenciales a fines de 2007 en que finalmente se aumenten las grandes rezagadas: tarifas de servicios públicos y transporte si es que dejan de subsidiarlo (al menos en parte). Para ese entonces, un nuevo truco ilusionista se habrá apoderado de la Argentina. No podemos garantizar que dure demasiado. Ya nos conocemos todos los trucos, muy a pesar nuestro.
En Argentina, los problemas comienzan con “K”.
“Karma”. El inflacionario, el de siempre.
Hasta la próxima.
Paola Pecora
April 6th, 2007
Argentina, Economía
Por Paola Pecora
Es como si el mundo suspirara aliviado. Esperanzado, en una época plena de festividades religiosas (Pascua Católica, Judía, el aniversario del nacimiento del profeta Mahoma el sábado pasado).
La liberación de los 15 soldados británicos ayer en Irán llevó el precio del petróleo en el Nymex a bajar un dólar, llegando a cotizar en $63.60, para perder luego del reporte de inventarios energéticos 26 centavos, finalizando en niveles de $64.38 descomprimiendo la prima de riesgo que lo había llevado el 27 de Marzo a niveles de $68 en la sesión electrónica overnight.
El presidente iraní Mahmoud Ahmadineyad anunció hoy que liberará a los 15 soldados capturados por Irán por encontrarse supuestamente en aguas iraníes, como “regalo al pueblo británico”. Irán llegó a solicitar como condición para la liberación que el primer ministro británico se disculpara y se liberaran a los 5 militares iraníes capturados por Estados Unidos en Iraq. Esto último no ocurrió ni Blair ha dado indicios de que ocurra aún.
Antes de alegrarnos por el supuesto rapto de bondad del que fuera cautivo Ahmadineyad, debemos preguntarnos si un enfrentamiento con el Reino Unido no lo llevaría a perder más de lo “conquistado”. Como comentaba hoy el economista James Williams, de WTRG Economics a Marketwatch: “Todo lo que necesitás para entender esta situación es pretender que sos el presidente de Irán. Si este país dejara de exportar 2.5 millones de barriles por día de crudo, perdería alrededor de $150 millones de dólares por día ó $4500 millones al mes. Eso equivale al 30% del Producto bruto iraní. Luego pretendé que sos el presidente de Estados Unidos y atacás o bloqueás los embarques de petróleo iraní. Aún si todo el petróleo de los Saudíes, Kuwait, Iraq y los Emiratos Arabes pudiera salir del Golfo, eso llevaría el precio del barril a un nivel de $100 y ciertamente a una recesión en Estados Unidos muy cercana a las elecciones.”
Irán es el cuarto exportador mundial de petróleo y segundo mayor productor de la OPEC. Se ubica al norte del Estrecho de Hormuz, puerta de salida de un cuarto de las reservas mundiales de petróleo.
Irán no es Iraq donde se decía que habían armas de “destrucción masiva”. Sus acusadores principales sabían de antemano que no las tenía, pero se necesitaban pretextos aún más válidos que gaseadas a los kurdos enemigos o torturas a los opositores al gobierno para invadir el país. Estados Unidos acusa a Irán de utilizar su programa nuclear para desarrollar armas nucleares pero no sabe a ciencia cierta en qué grado de desarrollo se encuentra. La captura de marinos británicos era un conflicto que no iba a ir más allá de un mero conflicto diplomático, ninguno de los dos países iba a permitirse arriesgar tanto de lo que hay en juego y en peligro por una situación menor. Al final Estados Unidos también tiene aún cautivos a iraníes que secuestró en Iraq. Si hay que ir a la guerra y combatir, que sea por posiciones unilaterales inamovibles que no acepten negociación de ningún tipo. El Irán nuclear.
Anthony Sabino, profesor de Derecho en la Universidad St. John de estados Unidos decía en Marketwatch que “es difícil pensar que los iraníes serían tan estúpidos de emprender una acción violenta” (siendo que estaban apostadas fuerzas estadounidenses y británicas en el golfo y en Iraq). Me pregunto: Y si Irán sigue desoyendo a la ONU y a Estados Unidos para que interrumpa su desarrollo nuclear, sabe muy bien a lo que se expone y que no serán dos portaaviones sino varias armadas de aliados que tendría apostadas frente a sus narices. El profesor agrega que “Irán parece estar bastante sólo en este conflicto”. “Nadie está corriendo a su lado”. Bueno, tiene siempre a China, Rusia, Venezuela … tanto en éste como en el conflicto nuclear que podría desencadenarse, sus aliados permanecen no importa de qué conflicto se trate.
Los analistas agarrándose las cabezas imaginando un barril de petróleo en los $100 y algunos hasta se arriesgaban a lanzar un nivel de $120 con un conflicto armado y un Golfo Pérsico cerrado. Fueron funcionales a los especuladores que armaron posiciones long inflando así la prima de riesgo que un conflicto tan ridículo como volátil les posibilitaba. Todos sonreían en las fotos. Los marinos secuestrados agradecían el buen trato. A Ahmadineyad sólo le faltó desear Felices Pascuas. Los operadores de crudo se lo agradecieron igual. Es que así es el mercado.
Hasta la próxima.
Paola Pecora
April 5th, 2007
Macroeconomía, Petróleo
Por Paola Pecora
La Corte Suprema de Justicia de Estados Unidos resolvió el lunes que la Agencia Nacional de Protección del Medio Ambiente (EPA) deberá considerar como contaminantes los gases de invernadero. Uno de esos gases es el dióxido de carbono, despedido, entre otros, por centrales eléctricas, automóviles, aviones. Si bien los alcances de la resolución aún no son del todo claros, lo que sí es más que claro es lo que mencionó Gregory Garre en representación del gobierno de George W. Bush, que “advirtió a los magistrados que la regulación de la EPA podría tener un impacto significativo en Estados Unidos, ya que 85% de la economía estadounidense está vinculada a fuentes de emisión de gases de invernadero” según un cable de AP. ¡Qué dilema! ¿Y ahora? ¿La Corte irá contra el crecimiento norteamericano impidiéndole utilizar combustibles fósiles liberadores de CO2? ¿Se habrá entregado también a los placeres y bondades prometidos por el ‘bioparadigma’ del cual comentábamos en artículos anteriores? Demasiado pronto. Lo que sí promete es una lucha entre poderes en que prevalezca quien prevalezca, y bajo las condiciones de planteo de ‘control de gases si/no’ el único que saldrá perdedor será Estados Unidos. Si no se toman como contaminantes estos gases, y continúa con la política del ‘Laissez Faire’ ambiental, Estados Unidos y el mundo seguirán soportando las consecuencias de cambios climáticos, inundaciones, incendios, especies extinguidas, etc. Si se determina que sí son contaminantes y se adoptan medidas, la economía norteamericana podría resentirse (hoy, ya que aún no están disponibles sustitutos alternativos a combustibles fósiles) y no se puede determinar a qué nivel aún.
Estamos presenciando infinidad de inconvenientes en el sector aéreo mundial: retrasos de horas y hasta días en vuelos, cancelaciones, gente apilada durmiendo en aeropuertos, gente apilada y demorada dentro de aviones, riesgos de colisiones aéreas, huelgas, todo derivado de niveles records de demanda nacional e internacional de servicios aéreos. Según el New York Times, en Estados Unidos “Más gente, y más aeronaves están siendo exprimidos dentro de una estructura -incluyendo aeropuertos y el control aéreo por parte de la Administración Federal de Aviación- que no ha sido creada para tal carga.” Dice también que la Administración predice que la flota comercial doméstica de aviones crecerá de 7,626 este año a 11,203 en 2020. El diario cita a James C. May, presidente de la Asociación de Transporte Aéreo “Esas demoras están inextricablemente ligadas al obsoleto e ineficiente control de tráfico aéreo.” Según datos revelados hoy por el gobierno, en Febrero de 2007, cada 1000 pasajeros, hubieron 8.23 reclamos por equipaje, creciendo desde 6.1 en igual mes de 2006. No hay lugar, no hay ya lugar para todos.
Existiendo esta situación en Estados Unidos ¿qué podemos esperar en países con infraestructuras aéreas muy lejanas en estándares de seguridad y calidad? No demasiado.
Luego del accidente del 29 de Septiembre de 2006 entre un avión privado y un 737 de la aerolínea Gol en que murieron todos sus pasajeros, se originó en Brasil un caos con efecto dominó entorpeciendo la actividad hasta estos días. El viernes pasado a raíz de una huelga de controladores, todos los aeropuertos del país fueron cerrados para despegues, autorizándose solamente aterrizajes de vuelos en el aire, ambulancias y vuelos de autoridades. Los controladores aéreos reclamaban mayores medidas de seguridad, incrementos salariales, modernización de infraestructura. Existe además una fuerte puja entre la Fuerza Aérea y civiles por el control del sector…Esto se tradujo en gente copando aeropuertos, aviones vacíos, cancelaciones, demoras….el espacio aéreo brasilero fue prácticamente cerrado el viernes y hasta el sábado, deteniendo el tránsito aéreo de todos los aviones que debieran pasar por él, es decir medio continente sin vuelos por varias horas.
En Argentina los aeropuertos cuentan con equipos obsoletos, el radar del aeropuerto internacional de los años 60 funciona mal (indica una posición y los aviones están en otra) y con intermitencias, falla el sistema de radio, lo que ha ocasionado peligrosísimos cruces peligrosamente cercanos de aeronaves en vuelo, hay días y horas de esperas en aeropuertos por cancelaciones y demoras…A quien quiera documentarse sobre el tema, recomiendo la película “Fuerza Aérea SA” del ex-piloto Enrique Piñeyro. Tragicómico.
Razones por las cuales estoy alcista en aerolíneas: la mala noticia para el sector de que la Corte Suprema de Justicia de Estados Unidos regularía sobre las emisiones de carbono. Segundo: según el New York Times, muy pocos aviones nuevos se incorporarían a las flotas domésticas en Estados Unidos, manteniendo casi constante la disponibilidad de plazas en las aeronaves, permitiendo posiblemente aumentos de tarifas. Tercero: luego de la baja del precio del petróleo ayer debido a descompresión del último match de la saga Irán-Occidente (esta vez con Gran Bretaña) y a pesar de expectativas alcistas de los talking heads mediáticos de que una mayor demanda de bienes por los consumidores provocará un aumento de precios en el commodity, se avecina una desaceleración del precio del petróleo por mayor oferta de los países no OPEC y al mismo tiempo una menor demanda global.
Estas noticias en época bear hubieran provocado un aterrizaje forzoso en la performance diaria de las compañías en Wall Street, sin embargo ayer el Amex Airline Index ($XAL) subió 3.39%, el Dow Travel & Leisure (CGS) un 0.94% y el Dow Travel & Leisure de Mercados Emergentes (ECGS) un 0.66%.
Las aerolíneas que están despegando con buenas perspectivas de crecimiento:
(variación en el día)
Copa Holdings (CPA ) +5.55%
Pinnacle Airlines Corp. (PNCL) +1.50%
Lan Chile SA (LFL) +2.75%
Ryanair Holdings PLC (RYAAY) +3.59%
Southwest Airlines Co. (LUV) +2.24%
Mesa Air group Inc (MESA) +4.27%
China Eastern Airlines (CEA) +3.81%
Continental Airlines Inc. (CAL) +8.41%
Hasta la próxima.
Paola Pecora
April 4th, 2007
Argentina, Economía, Estados Unidos, Macroeconomía
Por Paola Pecora
Putin llega al poder en Rusia en 2000, y con él la obsesión orquestada a través de sus ex camaradas de la KGB de allanarle el camino para que su poder económico, hoy plasmado en su nueva joya, Gazprom, sociedad estatal devenida en gigante energético poseedora del 16% de las reservas mundiales de gas y que se perfila para en pocos años ser el tercer proveedor energético de Estados Unidos, sea absoluto en Rusia. La guerra fría ha mutado a guerra energética buscando ésta controlar el suministro de gas a Europa. ¿Su estrategia? Simple, primitiva y efectiva: eliminando como sea a todo aquél que no sea funcional a sus planes. Así es como ha ido “eliminando” a estos “oligarcas” de la era Yeltsin, propietarios de empresas energéticas y de medios de comunicación, siempre críticos del Kremlin y sus políticas. Se los procesa, multa y destierra en un destino penitenciario como Siberia, o simplemente se los masacra a plena luz del día envenenándolos, caso de algunos que sepan demasiado. Jodoroski, por ejemplo, el propietario de Yukos, fue condenado por evasión fiscal y por ocho años a airearse con tiempo en Siberia.
¿Oligarcas dueños de empresas energéticas de la era Yeltsin? Polonium 210.
En Venezuela, las concesiones de radio y TV son por 20 años. Radio Caracas Televisión (RCTV la red más antigua de televisión en el país y segunda en rating) cuya licencia expira en mayo próximo y que el gobierno ha refutado renovar, deberá pagar 700.000 dólares de impuestos, siendo acusada de fraude fiscal en 2004. La Comisión de Telecomunicaciones ha solicitado al Fiscal General lanzar una investigación amplia sobre RCTV. ¿Tan mala y de tan débil trayectoria es como para ameritar su extinción? En realidad pésima para el régimen totalitarista en el gobierno donde la ‘libre’ expresión se ha transformado en ‘debida’ expresión.
“Se le acaba en marzo la concesión. Se le acaba en marzo, así que es mejor que vaya preparando sus maletas y vaya viendo a ver qué va a hacer en marzo. No habrá nueva concesión para ese canal golpista de televisión que se llamó RCTV. Se acaba la concesión. Ya está redactada la medida. Así que vayan apagando los equipos. No se va a tolerar aquí ningún medio de comunicación que esté al servicio del golpismo, contra el pueblo, contra la nación”. Hugo Chávez, 28 de Diciembre de 2006.
¿Medio de comunicación independiente y opositor en Venezuela? Polonium 210.
En Argentina, si bien los métodos eliminatorios difieren con los de los rusos, el resultado es igual de eficaz. La Argentina tiene una inflación superior a la reflejada en los índices oficiales, cualquiera sin ser un estadístico matemático puede darse cuenta que los reales aumentos de precios desde alimentos a medicina prepaga no logran ser tenidos en cuenta por los órganos estadísticos de control de precios. Esta negación de la realidad ha cobrado sus víctimas: funcionarios del INDEC (organismo público encargado de difundir estadísticas de gobierno) han sido desplazados o bien han renunciado disconformes con el estado de negación inflacionario. La inflación ‘real’ o ‘paralela’ corre muy avanzada y alejada de su hermana, la ‘oficial’.
Se produjeron cambios en los métodos de medición utilizados por este organismo, de forma tal que no debiera sorprendernos si la inflación oficial de marzo a publicarse próximamente resultara mágica y desilusionantemente baja. (No hace falta que funcionarios económicos del gobierno nos comenten acerca de sus preferencias en cine; “El Ilusionista” sabemos a ciencia cierta es una de las preferidas).
Esta manipulación ha estado interfiriendo en el mercado de bonos indexados que han bajado. Wall Street le quita credibilidad al gobierno y augura menores inversiones internacionales por esto y en cierta forma por un default encubierto del gobierno (¿otro, ya, tan pronto?) debido a un menor pago de intereses por manipulaciones de costo de vida.
Actitudes reaccionarias, manipuladoras, reguladoras que logran ahuyentar la inversión externa tanto como la realidad.
¿Disparada de precios en Argentina? Guillermo Moreno.
Hasta la próxima.
Paola Pecora