Nota de la Editora: la revolución bolivariana es de amplio alcance en Venezuela. Desde programas escolares, hasta la nacionalización de las compañías extranjeras. ¿Cómo terminará esta historia? Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

Caracas, Venezuela
3 de mayo de 2008

Una Venezuela “nacionalizada”

La ideologización del gobierno bolivariano no sólo ha tomado cauce en los intentos de establecer los programas escolares con base fundamental en las historia de “caudillos” venezolanos que sembraron terror y autoridad en épocas pasadas en la Venezuela de ayer, tratando de echar al olvido la historia democrática que se formó en este país a través de los años.
De igual manera se intenta obligar colocar en vez de lemas de civismo en las escuelas la consigna de “patria, socialismo o muerte”. Esto ocurre en Venezuela, estimados lectores pero la participación de los ciudadanos ha medio retrasado el intento del Sr. Chávez de penetrar en la mente de los niños el lema “patria, socialismo o muerte”.

Pero este abre boca es para posicionar al estimado lector de las acciones que la Venezuela bolivariana está ejecutando a nivel de control estatal, no solo en la parte ideológica sino en la económica con una serie de acciones que estarían arrastrando al país a una especie de tierra de incertidumbre para invertir.
No es para nada rentable realizar alguna acción de inversión, porque no importa tanto cooperar o no con el gobierno de Chávez, siempre existirá el riesgo de que el gobierno se vuelva en contra. Por ejemplo los casos de la cementera Cemex (Mexico) y la Siderúrgica del Orinoco (italiano-argentina) las cuales dieron aportes en materia social, y aun así están siendo expropiadas de sus inversiones realizadas en el país.

Con un desembolso de US$ 836,93 millones, la administración de Hugo Chávez, a través de Pdvsa, adquirió el control de 92,98% de las acciones de La Electricidad de Caracas, empresa manejada con máxima eficiencia por el sector privado. Sólo se espera que con esta medida el gobierno sea capaz de mantener la excelencia dentro de la empresa eléctrica que hasta ahora mantenía en beneficio de los usuarios.

También nacionalizó CANTV, empresa que ofrece servicios de telefonía fija y móvil, es la mayor empresa de telecomunicaciones del país y la única que ha estado presente en el mercado neoyorquino. Esto provocó la huida de los inversores y la acción apurada de los bolivarianos ante rumores de que CANTV podía ser adquirida por el hombre de negocios mexicano Carlos Slim. Entre los accionistas estables de la empresa estaban la española Telefónica y la estadounidense Verizon. Ya se han visto innumerables fallas a nivel del servicio y pareciera que el regreso a la ineficiencia está latente debido a la falta de gerencia, la cual está siendo disimulada con el lema de que la telefonía está al alcance de todo el “soberano”. El presidente venezolano había señalado en uno de sus discursos que se trataba de retomar el control de sectores “estratégicos para cualquier país”, y puso los ejemplos de las “comunicaciones, el agua, la electricidad, etc.”. “Todo aquello que fue privatizado, nacionalícese. Recuperemos la propiedad social sobre los medios estratégicos de producción”, añadió el gobernante.
También tomó el control accionario de las cuatro Asociaciones Estratégicas de Pdvsa con transnacionales que operaban en la Faja Petrolífera del Orinoco, tema ya mencionado en anteriores artículos, donde comentamos la huida de corporaciones que estaban en condiciones de mantener al país como eje de producción petrolera a nivel mundial. Esto para dar cabida a corporaciones petroleras de baja categoría y sin la pericia necesaria, que solo vendrán a “chuparse” algo del festín petrolero que aún permanece, con la excusa de que son empresas pertenecientes al bloque ideológico que le gusta al gobernante (estatales o privadas rusas, iraníes, bielorrusas, argentinas, cubanas y la brasilera Petrobrás).

Ya la decisión de expropiación está tomada y ahora veremos que van a hacer estas operadoras cuando les corresponda iniciar el proceso de mejorar el crudo de la Faja del Orinoco, ¿donde sacarán el know-how y el capital?, cuando sabemos que Rusia confronta hasta problemas para solicitar prestamos internacionales y ni hablar de Irán o de Cuba. ¿Pondrá Venezuela el capital y los recursos humanos? ¿Los tendrá realmente ahora, que no están los 20.000 trabajadores petroleros expulsados sin pagarles su liquidación y sus fondos de ahorro que mantenían dentro de la estatal? Tema profundo para analizarlo en artículo separado.

Le tocó al cemento y al hierro. Cómo otros líderes latinoamericanos han hecho en el pasado, el presidente venezolano aparentemente está buscando convertir en chivos expiatorios del fracaso de sus políticas públicas a las empresas privadas. En México, en 1982 el presidente José López Portillo culpó a la banca de la crisis económica por la que atravesaba el país y estatizó los bancos privados mexicanos, más no los extranjeros.

El repentino anuncio sobre la nacionalización del cemento amenaza de inmediato las operaciones de diferentes compañías cementeras extranjeras que operan en Venezuela. Además de Cemex, la compañía francesa Lafarge y la empresa suiza Holcim tienen operaciones en este país. Cemex es el mayor fabricante de cemento de Venezuela, donde controla el 52 por ciento de la producción del producto. En tanto, Lafarge cubre aproximadamente un 25% de la producción total de cemento en Venezuela y Holcim, alrededor de un 17%. De acuerdo con estimaciones de los analistas, Cemex podría recibir entre U$S 400 y 800 millones como compensación por sus activos en Venezuela. No se ha han hecho las estimaciones para las otras dos empresas, mas lo que le interesa al gobierno es apoderarse de Cemex inicialmente.

La Siderúrgica del Orinoco, la mayor de las regiones andina caribeña y perteneciente al grupo ítalo-argentino Techint, fue privatizada en 1997, dos años antes de la llegada de Chávez al poder. La siderúrgica Ternium Sidor, controlada por el grupo argentino Techint, ha valorado entre US$ 3200-US$ 4000 millones sus operaciones en Venezuela y ésta fue la cantidad que solicitó al Gobierno de Venezuela. Pero el gobierno venezolano le respondió que sólo valía US$ 800 millones.
Ya la decisión está tomada y la revolución bolivariana aun cuenta con los recursos económicos para hacerse de las empresas privadas de “tipo estratégico” y transformarlas en entes públicos al servicio del “soberano”, según el lema de los revolucionarios que acompañan a Chávez en su arremetida contra la propiedad económica privada. En otras palabras, inversores, a mirar hacia otros horizontes. Por ahora las empresas inician el vuelo fuera de Venezuela.

¿Y la ideologización en las escuelas? tema de gran preocupación en la población venezolana, seguirá siendo el mayor bastión de lucha que los venezolanos mantendrán hasta el final. La temerosa “nacionalización de la mente de los niños” preocupa y en este punto sabremos hasta donde llegará la paciencia del venezolano.

Nos reencontraremos pronto…
Germán Sánchez

El FMI se Equivoca de Nuevo

*** Chávez no descree de su manía nacionalizadora: y viene por más… cada vez más… en Venezuela el “arrogante” es estatizado…

Positivos los mercados ayer en Latam:

BVSP +0,08% 63.527 puntos. El índice sigue sin poder quebrar la fuerte resistencia en los 65.000-66.500 puntos y arrastra una caída de 2,35 % en la semana. Mucha gente enamorada de Brasil últimamente, ¿será que están saliendo?…hmmm.
Cayeron bancos y constructoras por temor a mayores tasas de interés, lo que generaría una baja en el crecimiento. Rossi Residencial bajó un 6% y Banco do Brasil 3%. El Real 0,3% de suba. Subió 20,1 % en los últimos 12 meses, y según Bloomberg, es la segunda mayor ganancia entre las 16 monedas más operadas contra el dólar.

IPC México +0,7% 31.649. La inflación en México sobrepasó el límte que el Banco de México considera aceptable, y se esperan mayores tasas de interés. El peso mexicano apreciándose 0,34%, mayor nivel en dos años.
Merval Argentina -0,67% 2.135 puntos. Inflación minorista 1,1% en marzo, un tercio de lo estimado por el sector privado. Según Standard & Poors, Venezuela, Bolivia, Ecuador y Argentina son inciertos políticamente. Y la incertidumbre política es el alimento de la incertidumbre financiera.

IBC de Caracas +2,25% 41.450 puntos. La estrella de Latam. El mayor monto negociado fue para la telefónica CANTV que subió un 5%.

DJIA +0,44% 12.582 puntos. WMT subió un 1% luego de buenas perspectivas de ganancias. Se especula con que una recesión en EEUU volcaría a los consumidores a tiendas como WMT por sus convenientes precios. YHOO + 3%: se uniría con AOL y negociaría publicidad con GOOG para combinar así sus operaciones en internet, intentando disparar fuera del alcance de MSFT y de su compra hostil.

Oro contrato junio en baja de US$5,70 a US$ 931,80.

Petróleo -0,7% US$ 110,11, luego de tocar los US$ 112,21 nuevo máximo histórico.

La Argentina parecía que venía haciendo bien los deberes. Al menos así se deducía de la ayuda que el país obtenía en los 90s y en 2001 por el Fondo Monetario Internacional.
Argentina era un ejemplo para el mundo, de lo que había que “hacer”, y era el modelo a seguir para otros países que estaban con dificultades económicas. El FMI aleccionaba.

Nos amábamos con el FMI como nunca antes. La economía en el período 1990-1997 crecía al 6%. Pero, como habitualmente ocurre en Argentina, las épocas de bonanza no han sido bien aprovechadas (léase hacer reformas estructurales y no vivir los almíbares de una mejor situación económica superficial)…
Llegaron las crisis de tequila en 1995 y Asia en 1997… la Argentina no pudo sortear esta última crisis: sus cuentas fiscales estaban demasiado deterioradas, y a fines de 1998 cae en fuerte recesión. Los fondos huían del país como golondrinas en invierno, el país necesitaba cada vez más dinero fresco para financiarse. Hubieron cuatro acuerdos de financiamiento, con nombres que parecían salidos de una película de James Bond: “blindaje”, “megacanje”, nombres probable y cuidadosamente elegidos para intentar alejarnos de la realidad y soporizarnos en la feliz ficción que nos pretendían hacer vivir. La Argentina era una “fiesta”. El mundo nos quería y admiraba…hasta que dejamos de pagarles. Sucede en las buenas familias también.
Una fuerte crisis económico-financiera se desencadenó sobre Argentina en diciembre de 2001 y enero 2002, porque simplemente no había más plata para seguir soportando un sistema rígido-perverso de tipo de cambio, las arcas fiscales estaban quebradas, y la deuda privada y pública estaba en niveles intolerables para el país. No había flexibilidad por donde permitirle al modelo una bocanada de aire: ni laboral, ni cambiaria, ni fiscal.

El país seguía a pie juntillas la política ortodoxa que el FMI dictaba en su programa. Pero el programa se desprogramó, y la Argentina vivió una nueva crisis, crisis que recurrentemente se repite cada 10 años en promedio… el ciclo juglar.
¿Tendría razón Jessica, secretaria argentina? Hace 7 años decía a Reuters: “Trabajo todo el día y no tengo ni tiempo de mirar noticieros. Pero creo que el país está viviendo una situación difícil como para que encima presionen con el dinero que se debe. Ellos prestan sabiendo que no se puede devolver”.

El FMI quedó absolutamente ridiculizado internacionalmente, al punto tal que hoy están vendiendo reservas de oro para solventarse. Pareciera que sus políticas tampoco le han servido en su propia casa.

Pero muchas veces, la ficción sobrepasa a la realidad y “El regreso de los muertos vivos” dejó de ser película, para convertirse en realidad: el FMI hoy ataca de nuevo, convalidando una inflación medida por el organismo afín al gobierno argentino, el INDEC, en 9,2% proyectada para el año 2008 para Argentina (ya hay economistas privados que miden la inflación en 40% anual). Para el 2009, pronostica un 9,1%. Sin embargo, se permitieron sospechar: “En la Argentina, aunque la inflación medida ha caído, la mayoría de los analistas del sector privado creen que la inflación actual es considerablemente más elevada que lo reflejado en los datos oficiales”.

Lo llamativo de la inflación proyectada por el FMI para 2008 en América Latina, es que para Venezuela, que si bien está en el otro extremo de Latinoamérica sigue siendo Latinoamérica, pronostica un 25,7% y para 2009 un… ¡31%! Cuando Venezuela *también* desconoce públicamente su inflación real.
¿Por qué esta agresión hacia Venezuela?

*** “Por la mañana, durante una reunión con directivos de Sidor, el vicepresidente venezolano Ramón Carrizales, había soltado la advertencia: el conflicto salarial, dijo, llegó a un punto que requiere la nacionalización.”

¿Le recuerda al Congreso de los Soviets de 1914 en la URSS? No, es Venezuela modelo 2008.
Parece que en Venezuela hoy, y desde inicios de 2007, toda compañía que no funciona como su presidente (no el de la compañía, sino el de la República) desea, es nacionalizada. No hay alternativa. Supongo que hacia la pena de muerte o decapitación lisa y llana de los directivos de la empresa “rebelde” debe mediar tan sólo un paso.

El gobierno venezolano ya controla compañías petroleras, como Chevron, BP, Statoil, Total, que aceptaron los términos propuestos y permanecen como socias minoritarias en los proyectos. Lo mismo para CANTV, la mayor empresa de telecomunicaciones del país, y Electricidad de Caracas, pasa lo mismo en cañaverales, hay expropiación de tierras…
La semana pasada se anunció que van a seguir echando mano al sector cementero; quieren empresas como la mexicana Cemex, la suiza Holcin y la francesa Lafarge.
“El Gobierno de Chávez necesita acero y cemento para su plan de construcción de viviendas populares.”, apunta el diario venezolano El Carabobeño.

Siderúrgica del Orinoco (Sidor) es controlada por la compañía argentina Techint en un 60% desde 1998. Un 20% está en poder del Estado venezolano, y el otro 20%, en manos de trabajadores y jubilados de la empresa. Pero estos porcentajes se revertirían: el plan gubernamental consistiría en dejarle un 20% a Techint y un 60% al Estado.

Los trabajadores nucleados en sindicatos, entraron en conflicto con directivos de la compañía. Solicitan reincorporaciones de trabajadores desafectados y aumentos salariales. Solicitudes que directivos de Sidor habrían intentado satisfacer a través de una contrapropuesta.

No aclare que oscurece, Carrizales: “Carrizales dijo que la decisión se tomaba porque la compañía había mostrado ‘arrogancia’ en las negociaciones, para las que se había “negado rotundamente a ofrecer una contrapropuesta”. La medida obedece, dijo, a “proteger los derechos de los trabajadores”.

La medida obedece a proteger los derechos autoimpuestos por el presidente de Venezuela.

Chávez a “nacionalización y sovietazo limpio” barre a opositores que puedan hacerlo tambalear en su cada vez más frágil posición política. Por eso necesita de un sindicalismo propio y afín para llevar a cabo sus propelías políticas y económicas que lo sigan manteniendo en el poder.

Ternium (TX:NYSE), que cotiza públicamente desde 2006, controlada por Techint y accionista de Sidor, se desplomó un 20% en la semana.

Dijo a La Nación de Argentina, desde Venezuela, el economista Orlando Ochoa: “Es parte del esquema de gobierno. La iniciativa tiene dos orígenes: es ideológica y se sustenta en la escasez de productos por los precios controlados. La ideología marxista indica que los controles no se pueden tocar, por eso impulsan la nacionalización.”

Sin embargo, al Soviet venezolano parece gustarle frecuentar el ambiente hollywoodense: mannequins internacionales que pasan por su despacho y la última: los US$ 10 millones que el actor estadounidense Danny Glover ligó por parte de Venezuela, por declararse hace un tiempo ferviente “admirador” de Hugo Chávez, para hacer una película en Venezuela.

Héctor Palma, director venezolano independiente a AP, según el diario El Impulso Digital: “esa cantidad de dinero puede incluso ser la sumatoria de dinero que se le ha dado a una gran cantidad de películas venezolanas en años… esa desproporción (monetaria) y los criterios de selección, es lo que llama la atención”.

El director de cine Fellini, de haber nacido en Venezuela o Argentina, hubiera sido sin dudas documentalista.

Hasta el próximo viernes,

Paola Pecora

Nota de la editora: De vuelta. Nadie nos cree. La inflación en Argentina se sigue disparando, pero sólo el gobierno se cree a sí mismo. Esta película de tan falsa y repetida ya aburre. Hasta se podría montar una operatoria sobre spreads entre la brecha de inflación oficial y la real, que se amplía cada vez más. Mismo apuestas. Ya ni los economistas amigos del gobierno le creen. Horacio tiene una propuesta. Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

El Dato de Inflación No es el Verdadero Problema en Argentina

Buenos Aires, Argentina
Por Horacio Pozzo

Como cada vez que se conoce el dato de inflación en la Argentina, se enciende la polémica. Y ayer no fue la excepción. Lógicamente que el descreimiento generalizado es algo que no le agrada al gobierno, a tal punto que el dato de variación inflacionaria cada vez se publica con más retraso. El dato de inflación se publicaba habitualmente el tercer día hábil, pero luego, con el inicio de las dudas acerca de la veracidad del dato de inflación se pasó al cuarto día hábil y, como parece que es cada vez más difícil su estimación, este último dato se publicó el séptimo día hábil…Y el dato volvió a decepcionar: 1,1%. El descreimiento llega a tal punto que en una encuesta publicada en el site argentino infobae.com el 95,6% de los encuestados declaró no estar de acuerdo con el dato oficial.

Hasta el FMI se permitió declarar sus sospechas sobre los datos oficiales: “En la Argentina, aunque la inflación medida ha caído, la mayoría de los analistas del sector privado creen que la inflación actual es considerablemente más elevada que lo reflejado en los datos oficiales”.

¿A cuánto asciende la verdadera inflación? Antes de arriesgar un número, prefiero compartir algunas estimaciones de diferentes consultoras privadas de renombre en el país: para el estudio Bein & Asociados, la verdadera inflación minorista sería del 3%, para Ecolatina 3,2%, para M&S 4,2% y para RSH Macroeconomía 3,6%. Claramente algo no está funcionando del todo bien, porque sino cómo se explica semejante diferencia entre las estimaciones privadas y el dato del Indec.

Algo que me produce mucha preocupación, es que a medida que van pasando los meses, la brecha entre la inflación oficial y la estimada por analistas privados se amplía cada vez más. Y realmente este problema ha llegado al punto tal de hacer, como muestra el periódico “Ámbito Financiero”, preocupar a economistas que defienden al actual modelo económico. Uno de ellos, Roberto Frenkel decía “La suba de precios se está comiendo al modelo”. Otro, Eduardo Conesa, también con tono alarmista decía “Si el gobierno no corrige la inflación, el modelo se va a pique.

Sinceramente para mí, ya el dato de inflación resulta anecdótico. La certeza que existe en el ambiente es que de una vez por todas hay que atacar al problema de fondo, para evitar que se vuelva incontrolable. Desde todos los sectores se está pidiendo a gritos que el gobierno salga de su letargo y que implemente medidas concretas. Eduardo Curia, un economista del agrado del gobierno, reclama la implementación de políticas de metas de inflación (aunque con tinte no ortodoxo). Para Roberto Frenkel, “falta una política antiinflacionaria” y reclama un freno en la demanda por el lado fiscal y un aumento de tasas de interés para encauzar los incentivos de consumo y ahorro de las familias.

A pesar de estas demandas, desde el Ministerio de Economía todavía no se ha visto ninguna acción en concreto. Sólo acciones que son polémicas como la implementación de retenciones móviles a las exportaciones agrícolas.

La decisión de implementar retenciones móviles y que generara un conflicto histórico con el campo buscaba, según el gobierno, evitar la “sojización” de la actividad y lograr una ampliación de la variedad de cultivos al tiempo de controlar las subas de sus precios (con subsidios incluidos). Pero un muy buen trabajo de IDESA, da un dato no menor sobre a quienes beneficia este tipo de medidas para controlar la suba en los precios de los alimentos: en Argentina, los hogares más pobres consumen sólo el 21% de los alimentos (ello a pesar de que tienen una mayor ponderación en su canasta en relación a la que tienen los alimentos en la canasta de los sectores de mayores ingresos), por lo que las políticas de subsidios y controles de precios benefician más a los más ricos que a los más pobres… ¿No sería mejor darles un subsidio directo a las clases sociales de menores ingresos? Obviamente éste no es el único ejemplo de políticas que terminan beneficiando más a las clases más pudientes.

Y más allá de que este tipo de políticas terminan beneficiando en menor medida a los que menos tienen, lo más grave del caso es que los precios de la economía se siguen distorsionando con los subsidios, las retenciones y los controles de precios lo cual atenta contra la inversión, ya que la limita (por la gran incertidumbre que le genera a la rentabilidad esperada de los proyectos) y la direcciona erróneamente (hacia actividades de menor beneficio social). Un dato que preocupa y que evidencia el desincentivo a la inversión: de las 1.009 cabezas de ganado que se enviaron ayer a Liniers (el principal mercado donde se transa ganado en pie), 941 cabezas eran vacas lecheras que fueron enviadas por los ganaderos como una señal clara de que el negocio lechero no es rentable (al menos para el empresario pequeño y mediano con menos de 1.000 cabezas).

En una reunión que tuve con un grupo de colegas, uno de ellos advertía sobre el costo que tendrá esta distorsión en el dato de inflación cuando Argentina quiera volver a acceder a los mercados financieros internacionales. Ya desde el gobierno se han iniciado conversaciones para acordar el pago de la deuda con el club de París, lo cual muestra el deseo (y la necesidad), de volver a ser aceptado por los mercados. Pero de concretarse la posibilidad de acceder al financiamiento internacional, no le saldrá nada barato para Argentina, ya que su riesgo país se encuentra actualmente encima de los 530 puntos básicos.

Por eso, como dice el título de este artículo, el verdadero problema no es el dato de inflación, sino la inflación en sí y las consecuencias de no enfrentar el problema desde sus causas. Esperemos que desde el gobierno se reaccione a tiempo y no se eche por tierra todo lo logrado en estos años. Eso sí, va a tener que apurar en su reacción porque para los próximos meses, los problemas energéticos que deberá afrontar pueden hacer incontrolable la dinámica inflacionaria… Unos detalles a tener en cuenta de la gravedad del problema energético: desde Brasil ya se ha adelantado que no está asegurada la provisión energética hacia Argentina por los problemas de sequía que están atravesando a lo que se suma que Bolivia no va a enviar el gas comprometido tiempo atrás….Y encima en Argentina la sequía también es un problema y por ello una de las principales centrales hidroeléctricas está trabajando con capacidad limitada ya que está “guardando” el agua para generar energía en el momento más crítico…

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

Nota de la Editora: La Argentina y Venezuela…¿crecen gracias al impulso de los precios internacionales? ¿Están haciendo las reformas estructurales necesarias que necesitan para poder capear tiempos más adversos cuando estos lleguen? ¿Por qué se parecen tanto? Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

Venezuela y Argentina Cada Vez Más Parecidos

Buenos Aires, Argentina
7 de abril de 2008

Son dos de los países latinoamericanos que más han crecido durante el 2007. También estos dos países están “disfrutando” de la bonanza de los precios internacionales de los commodities: en el caso de Venezuela con el petróleo y en Argentina con los commodities agrícolas.

La bonanza económica originada en un contexto internacional positivo les genera a estos gobiernos caja para llevar adelante sus políticas económicas populistas. Pero la ambición les puede jugar una mala pasada a futuro porque sus fuentes de recursos están en riesgo. Y las dificultades empiezan a amontonarse en la puerta de sus casas de gobierno esperando soluciones de fondo ya que de lo contrario, amenazan con generar un fuerte temblor en sus gestiones. Por lo pronto, tanto Cristina como Hugo, piensan que pueden controlar los problemas utilizando sus “recetas caseras”.

¿En qué más son parecidos Venezuela y la Argentina? En la tasa de inflación. Realmente está llegando a niveles difíciles de manejar. Las altas tasas inflacionarias se han transformado en un elemento de queja por parte de la población. En Argentina, los cacerolazos respondieron en buena medida a esta causa. En Venezuela, también se siente el malestar de la población por el incesante incremento en los precios, pero además tal como comentara nuestro colega venezolano, Germán Sánchez, en “El Vía Crucis del Petróleo Venezolano” aún mayor a éste es el problema que están enfrentando con el desabastecimiento de alimentos básicos: “A pesar de los intentos de abastecer el país con alimentos de consumo básico aún confronta estos problemas y por primera vez en la historia nacional de Venezuela, la gente corre de un mercado a otro ante la olas de rumores de la presencia de un artículo de primera necesidad en algún establecimiento para adquirirlo y en unas horas desaparecerlo de los estantes”.

Según JPMorgan Chase (JPM:NYSE) la inflación en Venezuela puede llegar a fin de este año al 30%. Pero no hay que creer que la tasa inflacionaria en Argentina vaya a ser muy diferente de este valor.

¿Qué posibilidad hay de que estas economías entren en crisis? Por el momento, los ingresos por las exportaciones de sus commodities, están protegiendo a estos países de la eventualidad de una crisis. Mejor dicho, me animaría a pensar que la bonanza internacional por la que atraviesan, les está dando tiempo para poder hacer girar la marcha de sus economías hacia aguas más calmas. Pero deben apurarse para tomar la decisión porque el tiempo se les va acortando.

Por el momento, la actitud de los gobiernos venezolano y argentino, parece indicar que están decididos a profundizar las políticas que vienen llevando a la práctica desde el inicio de sus gobiernos (en el caso de Cristina, desde el comienzo del gobierno de su esposo).

Lo último de Chávez en este sentido fue la decisión, el pasado jueves, de la nacionalización de las industrias cementeras en Venezuela. Además, Chávez anunció que limitará a los empresarios a exportar materias primas necesarias, para hacer frente a escasez de viviendas en el país. En el mercado cementero venezolano, la mexicana Cemex controla casi la mitad del mismo, mientras que el resto está en manos de la francesa Lafarge y la suiza Holcim Ltd. Anteriormente ya había nacionalizado proyectos petroleros, compañías eléctricas y la mayor compañía de telefonía del país, CANTV.

Pero la política estatizadota de Chávez tiene un problema adicional para la economía venezolana y muestra lo que puede suceder cuando se rompen los mecanismos de la economía de mercado (sobre la cual sigue funcionando Venezuela). Lo que ocurre con el sector petrolero es sólo un ejemplo que Germán grafica de este modo: “Se han asignado bloques a un conjunto de empresas en su mayoría estatales, que no tienen ni el know-how, ni la experticia en la producción, manejo, mejoramiento y comercialización de crudos extra pesados”.

—————— Penny Stocks———
Las acciones baratas que los analistas no le revelarán
Durante el último año y medio, una de las cadenas de acciones más rentables de Wall Street podría haber convertido U$S 200 en U$S 9,4 millones. Le mostraré cómo en un segundo.
Me refiero a las acciones que no se mencionan en los programas bursátiles… que nunca aparecen en The Wall Street Journal o en Investor’s Business Daily… y aquellas por las que su agente bursátil preferiría morir antes de contárselo a usted (¡ya que las quiere para su propio portafolio!).
Haga click aquí para seguir leyendo.
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La necesidad de aumentar la recaudación es otra de las presiones que están enfrentando ambos gobiernos. Muchos creen que lo sucedido con el tema de las retenciones en Argentina, tiene su explicación por el lado recaudatorio. Si es así, entonces también uno puede encontrar otra similitud entre ambos gobiernos en este aspecto.

En el caso de Venezuela, la Asamblea Nacional aprobó, en un primer debate, un nuevo impuesto a las ganancias de las petroleras que aplicará un tributo especial de entre 50% y 60% sobre los ingresos extraordinarios (50% de los ingresos extraordinarios cada vez que el precio supere los US$ 70 el barril y la tasa subirá a 60% cuando el precio del barril supere los US$ 100 dólares).

Así presentado el panorama, no hay muchas dudas de que empiezan a verse las grietas en estas economías. No me gustaría traer pesimismo, pero me pregunto qué puede llegar a ocurrir si por ejemplo el precio del petróleo se derrumba y si continúa la tendencia descendiente en el precio de la soja. ¿Estarán Cristina y Hugo preparados para una situación así?

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

Nota de la Editora: Venezuela no parece estar haciendo las reformas estructurales que el país necesita, a pesar que sus gobernantes afirmen lo contrario. Ataca a quien le paga, y palmea en la espalda a quien no. Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

El Vía Crucis del Petróleo Venezolano
Por Germán Sánchez
Caracas, Venezuela,
5 de abril de 2008

Muchos piensan que hay petróleo para rato en el subsuelo venezolano, y es verdad, pero esos “muchos” no han llegado a pensar que lo subyacente en la faja del Orinoco de Venezuela es petróleo clasificación extra pesado y requiere de inversiones cuantiosas de dinero para hacerlo comercial y apetecible para el mercado: hacerlo liviano y tratable.

Sin embargo el gobernante venezolano hace ínfulas de que tenemos la mayor reserva de crudo del mundo; pero veamos con quienes Venezuela se asocia para tratar de procesar a futuro esas reservas de crudo.

Se han asignado bloques a un conjunto de empresas en su mayoría estatales, que no tienen ni el know-how, ni la experticia en la producción, manejo, mejoramiento y comercialización de crudos extra pesados y mucho menos el músculo financiero para acometer la actividad que se requiere en la Faja Petrolífera del Orinoco, donde está la última oportunidad de envergadura para colocar a Venezuela entre los principales productores de petróleo del mundo, hasta que este recurso deje de tener la importancia energética y política que tiene hoy. Esto sin duda llegará cuando una serie de factores converjan y los países industrializados empiecen a utilizar las fuentes alternas de energía que ya están tímidamente aflorando, entonces Venezuela habrá perdido esa gran oportunidad de meterse como el primer o segundo país productor del mundo.

Venezuela se asocia con Irán, Rusia, China, y hasta con países que no tienen tradición petrolera como Bielorrusia, Cuba, Argentina, Brasil y Uruguay para que “certifiquen” las reservas de crudo en la Faja y luego se inicie el proceso de explotación con ellos.

Me pregunto, ¿será que en realidad el gobierno bolivariano cree y afirma que estos países con estas empresas casi todas estatales, están en condiciones de convertir a Venezuela en la potencia productora de petróleo en el planeta? ¿O esto es simplemente una coyuntura de orden político que solo se orienta a beneficiar a un puñado de países que están identificados ideológicamente con los pensamientos del señor Chávez?

Aún el petróleo sigue dando lata y sigue moviendo estrategias políticas y económicas en beneficio de actores políticos que sustentan su poder en el área de la mano del petróleo venezolano.

Por el otro lado, como dicen coloquialmente los venezolanos, “en casa de herrero el cuchillo es de palo”. En Venezuela ya el señor Chávez empieza a confrontar serios problemas en sus sistema de gobierno, bueno, no sabemos si es un sistema de gobierno pero digamos en su forma de gobernar. Para empezar su famosa popularidad ha ido en decadencia (en franca bajada sin frenos) así haya liberado a cuatro rehenes colombianos a través de negociaciones con la guerrilla colombiana, léase FARC, misión de humanidad para algunos, pero otras la consideraron un acto de búsqueda de popularidad, pérdida, y reafirmación de un nexo con el grupo guerrillero, así de sencillo. Perdió en diciembre el referéndum que él impulsaba para convertir a Venezuela en algo que él denominaba socialismo del siglo XXI. Tuvo un brusco bajón legal con la empresa ExxonMobil del cual salió favorecido con la influencia de la OPEC, de la cual forma parte con mucho peso, ante un intento de la trasnacional de congelación de los bienes y las cuentas de la estatal.

Por otro lado, a pesar de los intentos de abastecer el país con alimentos de consumo básico aún confronta estos problemas y por primera vez en la historia nacional de Venezuela, la gente corre de un mercado a otro ante la olas de rumores de la presencia de un artículo de primera necesidad en algún establecimiento para adquirirlo y en unas horas desaparecerlo de los estantes.
Esto sucede en Venezuela, donde llenar un tanque de gasolina sigue costando unos tres dólares o menos, subsidio que el gobierno hace para que a la gente no se le caliente la sangre y estalle creando la crisis.

Los problemas del gobierno venezolano se incrementan y el gobernante bolivariano utiliza todo lo que tiene en la mano para hacer ver que Venezuela es la “Disneylandia” de América Latina, donde se vive en paz, sin delincuencia, sin altos índices de inflación, con alimentos, sin corrupción y sin enfrentamientos entre adeptos al gobierno y gente descontenta y agotada. Cambia ministros cada tres meses (le llaman a estos ministros “personal desechable”) y no encuentra vías para enfrentar una crisis seria que se le avecina lenta pero inevitablemente.

En su política exterior trata de mantener influencia a través de la oferta de negocios basado en la actividad petrolera, es decir, intercambio de crudo por vacas, médicos o entrenadores, casas de armado rápido, productos consumo básico y aunque lo que se le propone en el intercambio no llega, y si llega no es a las manos del venezolano común, salvo médicos y entrenadores cubanos. Sin embargo, mantiene su constante y popular retórica violenta contra el “imperio americano”, el cual es el único país que le compra y le paga el petróleo que produce. Los demás, no se leas cobra y si se les cobra es a plazos cómodos, nos referimos a los vecinos de América Latina, en otras palabras como dicen en Venezuela, “se lo están chupando”.

Los enfrentamientos con Colombia, los cuales se apaciguaron con la Cumbre de Río, siguen latentes y aparecerán en cualquier momento. Al escribir este artículo está en juego la demanda de Ecuador ante Colombia en la Corte Internacional Justicia de La Haya por las fumigaciones aéreas con herbicidas para erradicar las plantaciones de coca en su lado de la frontera común, y no sería extraño que el gobernante bolivariano vuelva a enfilar baterías con el país vecino, así no sea Venezuela la “fumigada”, lo que interesa es desviar la atención y hacer que los venezolanos se olviden que en su país hay miles de asesinatos por violencia cada fin de semana, que se tenga la cifra de inflación mas alta de la región, que se hagan colas para comprar una bolsa de leche o de harina, que la atención médica es precaria, o que los funcionarios públicos transitan en rústicos que sobrepasan los US$ 100.000 y con viviendas valoradas en millones de US$.

Ya el gobernante lanzó su amenaza diciendo que en el 2009 “el enemigo vendrá por él” a sabiendas que se estima que en noviembre perderá una buena parte de las gobernaciones y alcaldías que están bajo su control, amenaza cuyo objetivo es atemorizar a los venezolanos y crearles zozobra. Hay descontento en la población venezolana, y se verá manifestado paulatinamente en cada evento de decisión electoral que venga y quizás en un referéndum revocatorio de su mandato que aplica en un par de años.

Ni el petróleo y toda su influencia logran que la revolución bolivariana extienda sus alas, salvo Ortega, Cristina, Evo y Rafael que le hacen juego abierto a sus intenciones y con un Lula que sigue como buen sindicalista haciéndole el juego al señor Chávez pero también sonriendo al “imperio”.

Nos reencontraremos pronto…
Germán Sánchez

Nota de la Editora: la inflación y sus distintos modos de abordarla en Latinoamérica, según los cortes de gobierno: ya sea populista o económicamente más ortodoxo. Es notable que dos gobiernos que abrazaron la misma corriente, lleguen a los mismos resultados revolucionarios: desabastecimiento. Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

¿Se Agotan los Instrumentos para Combatir la Inflación en Latinoamérica?

Buenos Aires, Argentina
26 de marzo de 2008

Para los economistas, estos tiempos no son para nada aburridos. Es que el mundo se encuentra cada vez más convulsionado, y los debates acerca de los problemas de crecimiento e inflación, con nuevos matices, están a la orden del día.

Mientras en el primer mundo crece el debate acerca de qué hacer para salir de la actual crisis financiera internacional para retornar la senda del crecimiento y cuáles son las enseñanzas a recolectar de esta experiencia, el principal debate en Latinoamérica pasa por cómo hacer frente a las presiones inflacionarias originadas mayormente desde el exterior.

Los países de la región han tomado dos caminos diferentes para enfrentar el mismo problema. Mientras la mayoría de los países latinoamericanos han optado por una política monetaria de metas de inflación con un alto compromiso en el logro de dicho objetivo, existen también otros países sudamericanos que han intentado una política de control inflacionario de tinte heterodoxo, como es el caso de Venezuela y la Argentina.

Con políticas de control inflacionario muy similares entre sí, los resultados en Venezuela y Argentina son, similares también: la inflación amenaza con acelerarse y el desabastecimiento es ya moneda corriente. En Argentina, un artículo escrito por Guillermo Laborda en Ámbito Financiero da cuenta de estimaciones por parte de estudios privados de una inflación mensual del orden del 2,5%-3% para el mes de marzo. Este valor dista mucho del esperado por el mercado para este mes que se ubica en el orden del 0,9%.

Uno puede verse tentado a pensar que las políticas antiinflacionarios de Argentina y Venezuela no son efectivas y resaltar las bondades de las políticas monetarias de metas de inflación. Pero la situación también se sigue complicando para aquellos países que están implementando estas políticas más sanas ya que, frente a las presiones inflacionarias que se mantienen, el contexto internacional va limitando la capacidad de la política monetaria local para actuar ya que incrementa ciertos efectos no deseados.

En los últimos días, la calificadora Moody’s ha manifestado esta limitación que poseen los países de la región en la continuidad de la política de subas de tasas: “Entre los cinco países latinoamericanos con Banco Central independiente, sólo Chile y Perú tendrían campo para seguir subiendo, el resto ya no podrían hacerlo”…

¿Dónde radica el problema de continuar aumentando las tasas de interés para controlar las presiones inflacionarias? Si bien la efectividad sobre el control de la inflación del uso de las tasas de interés como instrumento de política monetaria no está siendo puesta en duda, el contexto actual hace que la continuidad del ciclo alcista genere efectos colaterales.

Como parte de la inflación proviene de los altos precios internacionales de los commodities, el uso de la tasa de interés pierde parte de su efectividad ya que una porción del incremento en los precios queda fuera del control de la política monetaria. Es por ello que los países latinoamericanos han tenido que incrementar sus tasas de interés por encima de los niveles que hubieran sido suficientes en ausencia de dicha “inflación importada”.

Las altas tasas de interés vigentes en los países de la región en combinación con los fuertes recortes realizados por la Fed en los últimos meses, han incrementado sensiblemente el diferencial de tasas. Así, por ejemplo, el diferencial de tasas respecto a la tasa de la Fed (que luego del último recorte, se ubica en 2,25%), alcanza a los 900 puntos básicos para Brasil y a los 750 puntos básicos para Colombia. También se ha producido un incremento en el diferencial de tasas respecto a las vigentes en los mercados monetarios de los países del primer mundo que han mantenido estables o con una leve baja, sus tasas de interés.

El diferencial de tasas conjuntamente con la debilidad del dólar está generando una fuerte apreciación en las monedas latinoamericanas. Esto afecta a la competitividad de los sectores transables que son además afectados por los incrementos en las tasas afectando su situación financiera. Las altas tasas de interés amenazan con afectar el crecimiento de estas economías.

Ante este contexto, se reduce el margen de acción de la política monetaria, a pesar de que las presiones inflacionarias parecen no menguar.

Los últimos datos muestran que en México se produjo una aceleración de la inflación durante la primera quincena de marzo, donde el incremento de precios ascendió a 0,48%, mientras que la inflación subyacente lo hizo un 0,33% (más del doble de lo observado para el mismo período del 2007).

En Brasil, si bien el mercado mantiene estable su expectativa de inflación para el 2008 en torno al 4,4%, el gobierno brasileño se ha mostrado preocupado por el fuerte crecimiento experimentado por el crédito al sector privado en los últimos meses que pueden derivar en un aumento de las presiones inflacionarias ante las dudas sobre la respuesta de la oferta (en especial, de los sectores automotriz, de acero y de la construcción que operan al límite de su capacidad), frente al crecimiento de la demanda.

Ante este panorama ¿Existe otra alternativa a la política de alza de tasas? Por lo pronto, algunos de los países han dispuesto medidas para atacar a la inflación desde los costos. Tal es el caso de Colombia con la reducción de tarifas a la importación de insumos claves y de Chile con la eliminación de los impuestos a los combustibles (aunque aún no se han reflejado en una baja en el precio de los mismos).

Si bien la situación se ha vuelto más compleja, la reciente desaceleración y reversión observada en el comportamiento de los precios de los commodities promete ser un factor que juegue a favor de suavizar las presiones inflacionarias. Habrá que esperar para saber si efectivamente se confirma este cambio en la tendencia de los precios de los commodities, ante la cada vez más probable recesión en los EE.UU. y sus efectos sobre la economía mundial, o si solamente fue un movimiento correctivo.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

——Inversiones Excepcionales——
Cada vez menos gente confía en el dólar como reserva de valor. Y así es como el precio del oro rompe precios máximos cada día.
Pero no basta que el precio del metal suba para que suban las acciones mineras. Sólo aquellas sólidas y con fuertes ventajas comparativas pueden hacerlo, y más que el resto. La cartera de Inversiones Excepcionales está ganando más de un 150% gracias a estas interesantes compañías mineras que han hasta quintuplicado su valor.
Todos los meses, el reporte Inversiones Excepcionales recomienda nuevas compañías que invierten en commodities: compañías sólidas que fabrican todo lo que se necesita para vivir. Aquí todos los detalles…
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Nota de la Editora: Germán desde Venezuela hoy nos cuenta sobre la avanzada china en la región, y especialmente en Venezuela, país que le es ideológicamente afín al gigante, y al que han prometido inversiones en el orden de los U$S 4000 millones para explotar la Franja del Orinoco. Pero China no hace su ingreso sólo en Venezuela… Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com
(Quisiera hoy agradecer públicamente a todos aquéllos que nos han enviado sus comentarios, sugerencias, inquietudes, y reconocimiento: ¡muchas gracias!)

China, otro actor en América Latina

Caracas, Venezuela,

2 de febrero de 2008

Muy a pesar del elemento distancia entre regiones, los chinos se las están jugando todas para convertirse en aliados comerciales en Sudamérica, quizás no con el mismo ímpetu que lo están haciendo los rusos, pero sí con muchas probabilidades de ser actores fundamentales en el panorama económico del área, especialmente en el petróleo y últimamente en comunicaciones. Prácticamente es una “necesidad” para los asiáticos debido a su crítica demanda de energía que hace que el gigante emergente mueva sus tentáculos a todas direcciones en búsqueda de la “subsistencia”.

El rápido crecimiento de China, un 9.1% como promedio anual durante la última década, se sustentará si logra mantener el consumo energético actual y eso hace que las importaciones vayan en aumento. Hay demasiada competencia mundial y China está tratando de obtener clientes que le suministren energía en el mediano y largo plazo, de manera segura y confiable. Esto implica ir más allá de los vendedores tradicionales de Asia y Medio Oriente y buscar alianzas con proveedores potenciales en África y América Latina y para ello los asiáticos se movilizan en la zona, aún sabiendo que muchos países del área, salvo Venezuela, Bolivia y Ecuador que tienen simpatías ideológicas con los chinos, solo mantendrán relaciones de tipo comercial.

En el caso de Venezuela, los chinos están cómodos, ya que las simpatías de Chávez con los chinos y su animadversión hacia lo que es “capitalismo salvaje” le están dando carta blanca para que los asiáticos desarrollen sus intenciones de tomar control en materia económica en Venezuela, muy a pesar de que a los chinos se los tilda de “no ser buena paga” en el sector economía y también muy acostumbrados a llevar sus trabajadores a cada uno de los países donde despliegan sus negocios, a excepción de Brasil, que tiene leyes que restringen la mano de obra externa. La relación de China con Venezuela es la más sólida que tiene en América Latina.

Además de los U$S 1.500 millones prometidos a Venezuela, la alianza estratégica para explotar la franja del Orinoco podría requerir inversiones adicionales de U$S 4.000 millones, lo que convertiría a Venezuela en la principal receptora de inversión china en la región. Ojala paguen lo prometido, y no se conviertan en lo que se han convertido muchos países latinoamericanos, hacer negocios con el gobierno venezolano dónde los sistemas de pago no se cumplen y si se cumplen, lo hacen con “cómodas y olvidadizas cuotas”. Y a pesar de compartir la retórica socialista de Chávez o simular hacerlo, China ha sido incapaz de ofrecer apoyo concreto a las iniciativas internacionales de Venezuela. En 2006 Chávez emprendió una campaña para obtener uno de los puestos no permanentes del Consejo de Seguridad de la Organización de Naciones Unidas (ONU), pero China se negó a involucrarse en la disputa entre Estados Unidos y Venezuela. En un ámbito más amplio, China se opuso a las propuestas promovidas por Brasil, Alemania, India y Japón para reformar la ONU, a pesar de que previamente había ofrecido respaldar las aspiraciones de Brasil a ocupar un asiento permanente en el Consejo de Seguridad.

La política de China hacia América Latina es esencialmente pragmática, está dispuesta a utilizar la retórica socialista si ello es necesario para obtener contratos, pero no firma contratos con base en afinidades ideológicas. Igualmente pragmático es su enfoque sobre la posible triangulación de relaciones con Estados Unidos y América Latina.

China tiene bien clara la hegemonía norteamericana en la región, mas sin embargo penetra paulatinamente en el mercado petrolero sudamericano a través de Venezuela, Bolivia y quizás Ecuador de la mano de la retórica socialista y eso lo sabe EEUU, pero permanece tranquilo. Hay muchos factores que hacen que EEUU se mantenga paciente, en términos puramente estratégicos, la distancia entre China y América Latina significa que el país asiático sería incapaz de defender sus rutas de suministro en caso de un eventual conflicto global. Los proveedores latinoamericanos serían los primeros sacrificados y China se concentraría en defender sus fuentes de suministro más cercanas, por lo que viéndolo desde ese punto de vista, podemos inferir que los asiáticos están en América Latina en su búsqueda de nuevos mercados, pero están claros de los factores geopolíticos que acarrea esa intención.

No solamente los asiáticos orientan sus baterías en el sector petrolero sino que también están inmersos en el negocio de las telecomunicaciones con países del área, tal es la situación con Venezuela, su mayor receptor de inversiones. Venezuela lanzará este año su primer satélite de fabricación china y de igual manera Brasil esta construyendo su tercer satélite asiático. Hay razones de peso, que hacen que los chinos acaparen el mercado del ramo satelital, una de ellas es el costo comparado con otos países que ofertaron y la tecnología, que aunque dudemos de la misma, ha resultado ser de primer orden.

En mi opinión muy personal, una “China con tendencia capitalista” hace negocios en una “Venezuela socialista” y mientras los inversionistas occidentales le sacan el cuerpo al gobierno bolivariano, los empresarios asiáticos le hacen el juego a su retórica y ofrecen celulares, computadoras, casas, ferrocarriles y hasta satélites. Sea como sea, los chinos despliegan en la región todos sus esfuerzos para abarcar el mayor mercado, aún entendiendo que esta zona es “territorio norteamericano” en materia de economía y de geopolítica, y así Chávez, Evo y Correa digan que no lo es, lo seguirá siendo, porque EEUU es el “cliente natural” de la región. China está muy alejada geográficamente y sólo trata de extender uno de sus tentáculos para su propia subsistencia. Vuelvo a insistir y lo comenté en artículos anteriores, la clave esta en la diplomacia internacional, y la forma como ésta se maneja en territorio latinoamericano, sino pregunten a Vladimir Putin y su avanzada en la región.

Nos reencontraremos pronto…

Germán Sánchez

Nota de la Editora : Hoy Germán desde Venezuela nos comenta sobre los nuevos jugadores petroleros en el país. El “trato preferencial” que compañías petroleras de China, Irán y últimamente Rusia están teniendo en Venezuela parece ser “algo” diferente al “trato no preferencial” que compañías provenientes de países de distinto signo político han tenido. El capital no tiene bandera. Para el comandante, sí. Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

Caracas, Venezuela

5 de enero de 2008

Yo diría que el “jeque del petróleo” no es precisamente árabe o como muchos dicen jocosamente, que es Lula (por la bendición recibida en su subsuelo recientemente al descubrir una cuenca inmensa de crudo liviano, difícil de extraer, pero una reserva ya probada). Diría que poco a poco Vladimir Putin sigue avanzando en la conquista de contratos de exploración y explotación de crudo en la región. Por ejemplo, en Venezuela, Rusia mantiene una especie de “trato preferencial” para realizar sus operaciones petroleras a través de las empresas Rosneft, Lukoil y el gigante ruso Gazprom encargado del procesamiento del gas. Estas empresas ya están establecidas en Venezuela, que al parecer dejo atrás y rápidamente su pauta de “independizar” su industria petrolera y al contrario, a través de las empresas rusas, chinas e iraníes está dando paso a la venida de nuevas empresas petroleras para explotar petróleo y gas.

Considero, que hay una tentación riesgosa por la vulnerabilidad política y los intentos de cambios ideológicos en el país, pero a qué empresa petrolera no le resultaría atractivo un país donde se cuenta con un clima por demás benigno, lo cual garantiza trabajos de producción los 365 días del año, no se requieren rompehielos para llegar a los puertos de embarque, los gastos de producción son relativamente bajos ya que la estatal nacional ya ha realizado hace años las perforaciones, además de que tiene una ubicación privilegiada a los mercados externos, la mano de obra es barata, quizás con algunos problemas de legislación laboral complicados, pero de resolución. Es cuestión de seguir la estrategia de los rusos, mantener un acercamiento con el gobernante venezolano y operar convenios cooperativos con éste.

Rusia le ha vendido armamento a Venezuela, argumento suficiente para que las petroleras rusas tengan una especie de “trato preferencial” en el país. Igual camino lleva la estatal iraní, que a pesar de que sus tecnologías no tienen comparación con los “monstruos” del petróleo, están sacando provecho en suelo venezolano. Es decir, pienso que mantener buenas relaciones diplomáticas en el área sudamericana le ha dado buenos beneficios a Vladimir Putin con sus operadoras y ya han penetrado no sólo en Venezuela sino en Brasil y Colombia, con altas posibilidades de competitividad tanto en crudo como en gas.

El caso de Venezuela, a sabiendas que actualmente se cuenta con escasos recursos internos y con problemas de dirección y de administración de la estatal petrolera Pdvsa, no ha sido capaz de mantener la cuota petrolera exigida y está apuradamente buscando “socios” para irse en empresas tipo “mixtas” para lograr cubrir al menos las demandas. Por supuesto está el factor político para aquéllos que aspiran a irse en negocios con los venezolanos y en ese sentido Rusia, Irán, China y otros países distintos a los “capitalistas occidentales” son los que tienen la mayor ventaja de aspirar por un pedazo de la torta venezolana.

Lukoil y Rosneft tienen proyectos desarrollados para participar en explotación de áreas petroleras en Brasil así como con la construcción de refinerías de procesamiento de crudo pesado en este país y debemos esperar por las decisiones que tome Lula y su gobierno en cuanto a la explotación de su reserva gigante la cual estará en desarrollo en el presente año 2008 y ya sabemos que los rusos deben están atentos para entrar en competencia con los “gigantes” que Brasil llamará, para integrarlos en negocios. Igual está China, pero este caso lo dejaremos para comentarlo en artículo aparte, dado el avance y la estrategia que traen los asiáticos en su aventura en Sudamérica, “terreno fértil para invertir” definitivamente, aún con los problemas políticos que se presentan en algunos de sus países.

No es llamativo hoy en día que Rusia trate de apalancarse en Latinoamérica a través de sus negocios de explotación y transporte de crudo y de gas en el área, porque ya hemos visto las intenciones a nivel mundial de los rusos. Cuando nos enteramos que Gazprom se interesó en el negocio de las comunicaciones después de la compra de la estación de televisión rusa NTV en el 2001 y del Diario ruso Izvetia, se rumoreó fuertemente la intención de comprar The Wall Street Journal, algo que sería apoteósico en términos de mercadeo, mas sin embargo lo dejamos ahí, ya que no creo que las ambiciones de la gente de Gazprom lleguen a materializarse tan pronto. Sin embargo, las probabilidades están presentes, conociendo las estrategias de los rusos de abarcar los dos máximos negocios del mundo globalizado, energía y comunicaciones.

Este año 2008 se presenta bastante dinámico en materia de las alianzas estratégicas que veremos a partir del segundo trimestre en los países del área que aportan petróleo y gas. Ya no son sólo los gigantes ExxonMobil, ChevronTexaco, ConocoPhillips, BP o Shell sino que también los rusos y los chinos están metidos en la competencia por tomar parte en los negocios que Latinoamérica necesariamente tiene que buscar, dada la falta tanto de conocimiento técnico como de capital, así se hable mucho de que Pdvsa (Venezuela) como Petrobras (Brasil) son “autosuficientes” para llevar a cabo sus operaciones, lo han demostrado al recurrir a la “ayuda foránea” para explotar crudo, lo han demostrado al tener que comprar crudo a otros países para cubrir demandas y compromisos, caso Pdvsa y lo va a tener que demostrar Petrobrás al iniciar la explotación de su famoso “El Dorado”, es decir, su cuenca de crudo gigantesco que necesitara de ayuda técnica y de capital foráneo para producir con efectividad y meterse en el mercado petrolero con fortaleza y convicción.

Ya Vladimir Putin esta penetrado en territorio sudamericano desde hace tiempo y con sus operadoras basado en la estrategia del acercamiento diplomático, práctica que le ha funcionado muy bien en Latinoamérica. Así que operadoras petroleras y de gas, a seguir el ejemplo de Putin, que pienso ha sido excelente estratega en sus negocios a nivel global, considerado “Personaje del año” por la revista Times, quien logró colocar a Rusia como el país de mayor arsenal de armas de destrucción masiva, incluídas armas nucleares, y es el segundo productor de petróleo después de Arabia Saudí, muy a pesar del cuestionamiento de las libertades de expresión que le critican a su gobierno.

Que tengan un Feliz y Fructífero Año 2008.

Germán Sánchez

“La alegría es sólo brasilera”, solemos escuchar en América del Sur. A juzgar por el anuncio del último descubrimiento de una de las compañías estrella brasileras, la petrolera Petróleo Brasileiro SA (IBOV: PETR4; NYSE: PBR)… en estos días parece serlo.

Petrobrás anunció el 8 de noviembre pasado que en tres de sus cuencas: Cuencas de Espírito Santo, Campos y Santos, en 800 Km. de extensión y 200 de ancho, desde el Estado de Espírito Santo al de Santa Catarina (sur del país) han encontrado una mega reserva de petróleo en la costa, a grandes profundidades y en rocas denominadas “pre-sal”, descubrimiento que convertiría a Brasil en uno de los grandes jugadores petroleros del mundo y que deslizaría a los brasileros dentro de la OPEC.

Actualmente las reservas de gas y petróleo del país alcanzan los 14 millones de barriles. El nuevo hallazgo en sólo una parte de esta área, en el campo de explotación Tupi, permitiría incrementar esto a más de 21 millones de barriles (+50%) .
Petrobrás es la operadora del área con el 65% de participación, la británica BG tiene el 25% y la portuguesa Petrogal - Galp Energia, el 10%.

En caso que esta reserva sea confirmada, el petróleo no será de fácil extracción: hay que atravesar 2000 metros de agua y 6000 metros de roca, sedimentos, arcilla, sal. La tecnología para tales condiciones no existe, aunque la compañía está acostumbrada a desarrollar nuevas tecnologías (ya han intentado nuevos procesos de perforación en la zona). Analistas estiman que es una tarea compleja y cara, pudiendo alcanzar los $50 mil millones de dólares. La sal acarrea enormes dificultades operacionales para la extracción, pero también gracias a estar estas reservas debajo de ella, las hacen de contenido puro y liviano (sin filtraciones que acarrean impurezas como contiene el pesado petróleo brasilero, de baja calidad).

Es una explotación excesivamente cara, que comenzaría en 2011, y siempre que los precios del barril sigan competitivamente altos como ahora (los costos de la industria son altísimos). O sea que, en buena medida, la futura extracción de petróleo y gas dependerá, entre otros factores, de una creciente demanda (hoy dominada por Estados Unidos, China, India…) tanto como de condiciones macroeconómicas favorables, como puede ser un dólar depreciado al igual que el que tenemos hoy.

La noticia cobra una significancia mayúscula siendo que Brasil hasta el 2005 fue petróleo-dependiente, y con esto se ubicaría en un nivel entre los países árabes y Venezuela, según el presidente de Petrobrás, José Sergio Gabrielli.

¿Cómo recibió el mercado en Brasil esta noticia? Con un 16% de suba en las acciones de Petrobrás, y un volumen récord negociado en el mercado brasilero Bovespa de R$ 10.6 mil millones.

“Petrobrás tiene una gran potencialidad alcista,” dijo Nesbi, portfolio manager de First State Investments al Wall Street Journal. “Dentro de 5 a 10 años, la acción valerá mucho más que hoy, basada en su crecimiento masivo de reservas.”

La novedad de Petrobrás la semana pasada, con la profunda espectacularidad adosada (potencia petrolera, OPEC, ingreso al G8, autoabastecimiento de gas) ha sido difundida con probable intencionalidad política para enmascarar los malos resultados de la compañía (baja de 22% en utilidades en el tercer trimestre) y los problemas energéticos en el país. Técnicamente fue demasiado temprano para la liberación de tal información. “Tenemos tecnología para ello, Petrobrás tiene posibilidad, pero eso requiere algo más de estudio, de más inversión en tecnología, para que podamos hacer que ese petróleo empiece a generar las riquezas que nosotros tanto necesitamos”, comentaba el presidente Lula en su programa radial.

Es un momento especialmente crítico en materia energética (gas) en Brasil. Depende de Bolivia para abastecerse ya que no hay más gas natural (metano) suficiente para autos e industrias. Petrobrás ha tenido que cumplir acuerdos con termoeléctricas y racionalizar el gas a industrias de San Pablo, así como a estaciones de servicio en Río de Janeiro. El problema del gas empeoró cuando el gobierno mandó a Petrobrás a modificar el contrato con Bolivia para liberar más gas a Argentina, en crítica situación energética también. “Brasil hoy depende del gas de Bolivia”, expresaba Lula, y “la certeza de que, muy en breve, Brasil también será independiente en la cuestión de la producción de gas”.

Las reservas de hidrocarburos han sido nacionalizadas en mayo de 2006 por Evo Morales, cónsul de Hugo Chávez en Bolivia. Chávez juega a hacerse el loco cruzándoseles en foros internacionales a republicanos, monarcas, a presidentes de potencias mundiales…. porque su abundante riqueza negra unida a una desopilante personalidad, lo habilita a hacerlo.

Pero… cuidado. Este hallazgo brasilero puede cambiar en un futuro próximo los roles políticos –y por ende económicos- de la región sudamericana. Y Tupi, puede ser sólo el comienzo…
Nos vemos el viernes,

Paola Pecora

La ola política que se levantó en Latinoamérica, una vez que  Hugo Chávez salió ileso del intento de golpe de estado en el 2002, y que más bien lo fortaleció, con la asesoría del G2 cubano,  ha diseminado la región en áreas ideológicas de diferente corte. Socialismo y capitalismo, por ahora. En algunos casos utilizando ambos conceptos ideológicos para sacar provecho según la conveniencia, casos Argentina, Brasil y Uruguay que le sonríen al “imperio” pero también comulgan con el plan “socialista bolivariano”, dependiendo de qué ofrece cada quien en el  momento. Vemos a Lula con un “palante y patrás” con el “imperio” pero también hablando de socialismo, según como asome el escenario. Por ejemplo, el socialismo bolivariano, y por favor no me pregunten qué es eso, le ofreció a Brasil toda la infraestructura de construcciones que tiene proyectado Venezuela, entre ésas el puente sobre el río Orinoco, el cual es construido con  tecnología de empresas brasileras cercanas al presidente Lula, pero también Lula le sonríe al “imperio” cuando fué recibido por Bush en Camp David, un lugar especial. Muy pocos presidentes del mundo son recibidos en la residencia presidencial de los Estados Unidos; apenas los personajes más destacados y en circunstancias ciertamente especiales por Bush. La cita ya estaba fijada cuando Bush emprendió su reciente gira latinoamericana por Brasil, Uruguay, Colombia, Guatemala y México. Esa gira representó, ciertamente, una inflexión en las relaciones entre Estados Unidos y Brasil focalizadas por ahora en el etanol. Pero fue mucho más que eso: un anticipo de lo que puede venir, del clima instalado en la región que supone una inflexión de larga duración.

Las actitudes de gobiernos de izquierda como el de Lula y el de Tabaré Vázquez hacia el gobierno de Bush, le están dando aire a las derechas del continente que cada vez piden más y están ahora en condiciones de tomarse la revancha del fracaso del ALCA en la Cumbre de Mar del Plata de noviembre de 2005. Que es esa la orientación adoptada se desprende también de las afirmaciones del canciller brasileño, Celso Amorim, al indicar que “precisamos un acuerdo Mercosur-Estados Unidos” en base a “acuerdos bilaterales tomando como modelo el del etanol”.

Tabaré Váquez fue en la misma dirección cuando le dijo a Bush que “apostamos a un proceso de integración abierta” y ahora defiende que “desde Tierra del Fuego hasta Alaska tiene que ser un solo continente”. Fuera de dudas, pareciera que el espíritu de Mar del Plata quedó atrás y ahora estamos en un nuevo tiempo histórico. ¿Cómo habrá de ser este tiempo?  aún no lo sabemos, pero pienso que el “grupo Chavez”  (llámese Evo, Correa, Ortega, Raúl Castro y “papá” Chávez)  tendrán que moverse y poner toda la carne sobre la parrilla si quieren mantener la idea de establecer hegemonía en la región con el cuento del “socialismo bolivariano” y tendrá (Chávez) que comprometer hasta la última gota de petróleo para mantener las apetencias del grupo que sonríe para ambos lados (Argentina, Brasil y Uruguay). Es una pelea pactada y veremos quien suelta más, o es Chávez con su abultada chequera de petrodólares o es el “imperio” con su plan, renovado quizás, del libre comercio que le da a los países amplias posibilidades de mercados con el aún coloso norteño. Se estima que la estrategia “imperialista” (me perdona que utilice el término “imperialista” pero es que Chávez lo utiliza y parece que cuando lo hace, de manera inconsciente, se llama el mismo “emperador bolivariano”, así que lo voy a utilizar en este artículo para referirme a los Estados Unidos) es mantener control sobre la región con la carta bajo la  manga del libre comercio para los países del área.

Quería decir que si los acuerdos a que están llegando ahora Brasil y Estados Unidos, además de los que afanosamente busca Uruguay con el “imperio” son problemáticos en sí mismos porque podrían en un momento aislar a Venezuela y Cuba y debilitan los planes que parecen buscar Bolivia y Ecuador. O sea, ¿qué estamos viendo? el “imperio” se reorganiza y aprendió la lección de no descuidar el área y el “socialismo del siglo XXI” debe meter más dólares en estos países para sopesar alguna arremetida del “imperio”.  Nota aparte, cuando me refiero “meter dólares”, no me refiero a lo que hizo el famoso “gordito americano-venezolano” que llevó a Buenos Aires, en un avión fletado por Enarsa, con ejecutivos de las petroleras argentina y venezolana, casi 800 mil dólares extraídos de Venezuela, quizás para alguna acción de caridad en algún convento de monjas en Buenos Aires, no me refiero a eso, me refiero a ofrecer “negocios” o propuestas, como la que le hizo a Tabaré de darle petróleo por el resto del siglo a Uruguay.  Eso engolosina y hace cambiar de opinión a cualquier grupo político del área.

Sigue en el ambiente el movimiento de piezas de ajedrez, todo estimulado  por las apetencias económicas de las multinacionales y “neo-empresarios” que han surgido de los movimientos “izquierdosos” trasnochados y enmarañados por largos años pero resurgidos con la chequera de Chávez y que actualmente están cobrando vigencia y pareciera que avanzan estimulados por las ofertas venezolanas. Como ya lo mencioné en artículos pasados, también esperaremos acciones que se desatarán en los próximos meses, caso Venezuela al conseguir que se reforme la constitución el próximo diciembre (es bueno señalar que el 85% de los venezolanos aún ni conocen este proyecto y lo conocerán cuando se lo apliquen en la constitución ya reformada) con esta reforma el panorama internamente ayudará a consolidar el sistema que desea Chávez para su país y para Latinoamérica porque su proyecto es regional, más en ésta ultima (Latinoamérica) le va a salir caro porque ya hay fuerzas opositoras interesadas en reconquistar el sistema capitalista en la región, de hecho Bush no vino a pasear a cuando visitó a Lula y Tabaré.  Hay tensión (estira y encoge en la incertidumbre) y las empresas multinacionales y los neo-empresarios socialistas esperan cual va a ser el sentido de dirección que se tome para actuar y colocar el dinero en negocios, mientras tanto, Chávez sigue cual “profeta” con su chequera en mano, adelantando terreno y convenciendo a presidentes y empresarios regionales de las “bondades” de la “igualdad” socialista.  Las grandes empresas listas para bailar al ritmo que les coloquen, ritmo capitalista o ritmo socialista, porque ésta ultima filosofía al final tiene toque “capitalista” por más que Hugo y su grupo quieran confundir y profetizar que todos seremos iguales en el continente de Bolívar y de San Martín.

Seguiremos escribiendo…
German Sánchez

Nota del Editor: Germán Sánchez realizó estudios en Norteamérica en Computer Information en University of Nevada y en FMU, Florida y programas avanzados en Cornell University, NY. Con larga trayectoria en la industria petrolera venezolana, así como con empresas americanas del sector petrolero. Consultor en áreas de planning, management, capital humano y desarrollo organizacional. Experto en la industria petrolera y sus derivaciones, escribe una columna mensual para MoneyWeek Edición Sudamericana.

Mucho se ha comentado con respecto a la nacionalización de la Faja Petrolera del Orinoco de Venezuela, reservorio de crudo pesado y extra pesado de magnitudes extraordinarias, el cual amerita de grandes inversiones de capital y de conocimiento, dos elementos que carece la empresa petrolera venezolana en los actuales momentos, muy a pesar de que el barril de petróleo esté en niveles elevados, pero la corrupción, el despilfarro, y así como las regalías que realiza el estado venezolano a nivel internacional no esta permitiendo la mejor utilización de los recursos económicos provenientes del negocio petrolero. Igualmente el conocimiento no lo posee la industria, y así lo asevero el Vicepresidente de Exploración y Producción de la estatal, cuando confesó que se requieren unos 8 años para formar un profesional del área petrolera, luego de reclutarlo de una universidad, es decir, la industria venezolana, de una u otra manera, requiere de los dos recursos para ejecutar proyectos, dinero y hombres especialistas en la materia petrolera para ejecutar los proyectos de mejoramiento de crudo en la mencionada faja.

El gobernante venezolano estuvo en el Complejo Criogénico de José en el oriente venezolano realizando la “nacionalización” de la Faja del Orinoco. La noticia recorrió el mundo, “el mesías” finalmente sacó a los “gringos” del negocio petrolero y ”nacionalizó” la famosa faja de petróleo pesado. ¡Mentira! Mediática mentira, hoy más que nunca se requerirá de inversión y conocimiento extranjero para procurar mejorar el crudo para hacerlo comercial. Los venezolanos que están en la industria petrolera no han sido capaces ni lo serán de intervenir en la faja por sí solos, los que pudieron hacerlo, están hoy en alrededor de 20 países en el mundo aportando los conocimientos que hubiesen servido a su propio país, pero el gobernante venezolano los expulsó de la industria por realizar una huelga a nivel nacional en 2002. Todo ha sido retórica anticapitalista y un “mareo mediático” cuando hoy más que nunca se ha mostrado incapacidad para manejar la estatal venezolana y se recurrirá a la mano extranjera para que “colabore” en la producción y mejoramiento de crudo pesado, el único derivado que le va a quedar a Venezuela dentro de pocos años.

Ahora bien, tomen nota, Lukoil, petrolera rusa está completando las obras de un bloque en la faja y está negociando la creación de un joint venture con la estatal venezolana, para dedicarse a la rehabilitación de los pozos petroleros.

La China National Petroleum Corporation (CNPC) y la estatal venezolana conforman una empresa mixta para operar en la faja petrolífera del Orinoco. Tienen estimado crear la empresa Petrozumano. Los chinos están de lleno en Venezuela y de paso, son los que firmaron el acuerdo para, a través de la trasnacional china ZTE, montar una planta de teléfonos celulares y serán los encargados de trabajar el proyecto de construcción del satélite venezolano.
Por otro lado, Venezuela e Irán acordaron acelerar los trabajos conjuntos en la faja petrolífera con una inversión millonaria para lograr la incorporación de mayores cantidades de crudo a las reservas probadas del paí¬s suramericano. Este acuerdo fue suscrito entre las estatales Petropars y Pdvsa de los dos países.
También Venezuela firmó acuerdos con Bielorrusia para darle participación a este país en el reparto de la producción del crudo de la faja venezolana. Por cierto, es bueno mencionar que, producto de las buenas y amistosas relaciones con este país, Venezuela también le ayudará a pagar la deuda que Bielorrusia mantiene con Rusia por el envío de gas. “Sí, pagaremos la deuda, nos quedaremos sin reservas, pero nuestros buenos amigos, entre ellos (el presidente venezolano) Hugo Chávez, han prometido facilitarnos un crédito con términos favorables”, declaró el presidente Alexander Lukashenko.
Podemos decir entonces que el país venezolano sigue, y con mucha intensidad, acelerando el proceso de “internacionalización de su producción petrolera”. Como pueden apreciar, fue un cambio de actores más no una nacionalización. Se desplazó a ConocoPhillips y Exxon Mobil para dar paso a empresas petroleras de Irán, China y Bielorrusia, nada más ni nada menos. A las empresas que realizaron inversiones millonarias, se les solicitó redistribuir el reparto de ganancias o irse del país. En el caso de ConocoPhillips y Exxon Mobil decidieron agarrar las maletas y recurrir al arbitrio legal para justificar su inversión en territorio venezolano. Quienes se quedaron a “regañadientes” para ver “qué pasa” fueron Chevron, BP, Statoil y Total, éstas ganarán escasamente un 20% luego de haber realizado inversiones cuantiosas en la construcción de los upgraders de crudo.
No podemos dejar de mencionar que los que se beneficiarán con esto de la ida de los “peso pesados” en tecnología petrolera son las empresillas venezolanas llamadas “Malentiven” (empresas de maletín) que les dieron algunos bloques de la faja para que puedan “sacar algo” del reparto. Son empresas que se subyugan al poder político y reciben su gratificación, es decir como lo señaló un sacerdote cercano al gobernante y ahora abismado de la corrupción, están metidos en un “Petroguiso”.

Algunos venezolanos andan contentos porque según lo que dice la televisión, que dicho sea de paso esta controlada por el gobierno (salvo un canal), es una verdadera “nacionalización”. Igual es comentado en diferentes países de la región. Esto sólo se lo creen quienes no están conscientes de lo que significa ver iraníes, cubanos, rusos y bielorrusos en las instalaciones petroleras de Venezuela. Estos venezolanos, que no son una gran mayoría también están contentos porque la estatal venezolana ahora decidió “diversificarse”, es decir, ya no es siquiera PDVSA, Petróleo y Gas como lo fue hasta hace un tiempo, la famosa empresa otrora segunda trasnacional del mundo, ahora está convertida en “PDVSA Casa”, “PDVSA Electrodomésticos”, “PDVSA Lencería”, “PDVSA Hogar”, “PDVSA Construcción” y paremos de contar las empresas que el modelo socialista está formando en Venezuela a costillas del petróleo. Mientras el festín del “petroguiso” continúa bajo el lema de “petróleo revolucionario para todo el mundo”, los venezolanos siguen pasando calamidades en su quehacer diario. El llamado “prócer” de la revolución, o como algunos lo llaman “el hijo de Bolívar”, proclamado en la Argentina de izquierda como el “hijo de San Martín”, en Nicaragua “hijo de Sandino” y en la misma China como el “hijo de Mao”, no sabríamos hijo de quien, lo que sí estamos seguros es que a los venezolanos los está empujando al despeñadero hacia abajo y no hay ascensor para subir de nuevo. Eso es lo que está haciendo el único estadista del planeta que propone cambiar petróleo por vacas. Así esta Venezuela.
Seguiremos escribiendo…

German Sánchez

Nota del Editor: Germán Sánchez realizó estudios en Norteamérica en Computer Information en University of Nevada y en FMU, Florida y programas avanzados en Cornell University, NY. Con larga trayectoria en la industria petrolera venezolana, así como con empresas americanas del sector petrolero. Consultor en áreas de planning, management, capital humano y desarrollo organizacional. Experto en la industria petrolera y sus derivaciones, escribe una columna mensual para MoneyWeek Edición Sudamericana.