Nota de la Editora: Latinoamérica…fragmentada en cuanto a la tan ansiada nota de investment grade… qué países poseen esa calificación y cuáles no… Jeff Immelt, CEO de General Electric, en recientes declaraciones recogidas por Horacio, ilustra muy enfáticamente en qué condiciones invertir en Latinoamérica, y en qué países lo está haciendo ahora. Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com

La Diferencia entre Pensar en el Corto Plazo o en el Largo Plazo
Buenos Aires, Argentina
15 de enero de 2008

Muchas veces uno puede tener la suerte de su lado y así las cosas le van de maravillas. Y sino que le pregunten al amigo Chávez que cuenta con la fortuna de comandar un país petrolero en un contexto internacional propicio y encima hasta se da el gusto de negociar la liberación de secuestrados por las FARC en Colombia.

Pero, como me decían a mí cuando era un niño, uno tiene que tratar siempre de hacer las cosas bien y esforzarse porque de esa manera, tarde o temprano es bien recompensado.

Eso mismo es lo que dijo entre líneas Jeff Immelt, presidente de General Electric (NYSE:GE), en una nota publicada ayer en el diario “El Tiempo” de Colombia, en su visita por aquel país. Cuando le consultaron sobre las condiciones que debe reunir un país para invertir, dijo: “Fuerza de trabajo bien educada, reglas que permitan hacer una inversión a 20 años… y que no nos jodan”. GE tiene estipulado invertir más de U$S 1.000 millones en Colombia dadas las buenas condiciones reinantes en el país.

Sobre su visión de Latinoamérica, Immelt agregó: “Hay una combinación de precios de materias primas que suben: acero, petróleo… y crecimiento del buen gobierno. Y esa es una excelente combinación. Brasil, Colombia… Ya hemos invertido en un banco (Colpatria) y creo que vamos a invertir más aquí. Es un buen momento para aumentar la inversión en Sudamérica”.

Es verdad, a pesar de la volatilidad reinante en los mercados mundiales, si uno quiere mirar a mediano y largo plazo para invertir, Latinoamérica representa una opción por demás atractiva para los inversores por la fortaleza macroeconómica que posee y por las oportunidades de crecimiento con que cuenta, no sólo pensando en los productos primarios, sino también en el desarrollo del mercado interno de los países.

Pero, como dejó en claro Immelt, existe una línea divisoria cada vez más notoria, entre aquellos países que respetan las reglas de juego para los inversores y aquéllos que no.

Así es que en un extremo encontramos a Venezuela, Bolivia y la Argentina, mientras que por el otro extremo aparecen Brasil, Chile, Colombia, Perú y México. Y como dije antes: “hacer bien los deberes y no molestar al compañero, paga”

¿Y por qué digo que paga el hacer bien los deberes? Porque México, Colombia y Chile son investment grade, Perú y Brasil tienen grandes posibilidades de serlo a partir de este año, y Argentina, Venezuela, y Bolivia se encuentran lejos de llegar a serlo.

El resultado es que mientras el nivel de riesgo país de Argentina, Venezuela y Bolivia supera los 400 puntos básicos, para el otro grupo de países, dicho índice se ubica cercano o por debajo de los 200 puntos básicos. Ese mayor riesgo se traduce en un mayor costo financiero para los gobiernos. Argentina está sufriendo esta situación agravada por las dificultades de acceso a los mercados internacionales, lo cual obliga al país a financiarse con el amigo Chávez o a recurrir al mercado interno (de manera compulsiva).

La diferencia entre estos dos grupos se refleja también en el flujo de inversiones que reciben.

Pienso que Colombia y Perú son dos países que han tenido un desarrollo destacado en los últimos años, basado en políticas sensatas que privilegiaron apostar al crecimiento de largo plazo a través del fortalecimiento de las instituciones. Gracias a esta política, hoy aparecen como dos países en los cuales uno podría apostar a inversiones rentables de mediano y largo plazo sin temor a “sorpresas”.

Nos encontraremos mañana nuevamente,

Horacio Pozzo