Nota de la Editora: Saliendo un poco de la decepción generada por el paquete Bush, ingresamos con Horacio hoy, y esperando la apertura de WST luego del feriado de ayer, en el tentador sector inmobiliario en México, sobre el cual él ya nos había adelantado algo en artículos anteriores. Es probable que no sucumba al “desacople”, pero con seguridad algunos sectores crecerán relativamente más que otros en México. Me pueden enviar sus comentarios como siempre a: paola@moneyweekes.com

Más Acerca de por qué el Sector Inmobiliario Mexicano es Prometedor

Buenos Aires, Argentina
22 de enero de 2008

Mientras esperamos saber qué va a ocurrir con la aprobación del paquete fiscal propuesto por el presidente Bush y por Bernanke, y su incidencia en la economía estadounidense, me parece más conveniente si nos olvidamos por un momento de la palabra crisis y enfocamos nuestros esfuerzos a analizar oportunidades de inversión en medio de un 2008 que no se inicia de la mejor manera.

En un artículo que escribí a fines de diciembre les comentaba acerca del atractivo que tenía para mí el sector inmobiliario mexicano. El pasado domingo justamente, en una nota publicada en la revista colombiana de negocios “Dinero”, se explicaba el porqué de las muy buenas perspectivas de crecimiento para el sector inmobiliario de México para el 2008 a pesar de la crisis que está atravesando la economía estadounidense. Aquí van algunos aspectos destacados acerca de por qué el sector hipotecario en México tiene muy buenas perspectivas para este 2008:

En primer lugar, vale recordar que la inestabilidad económica por la que atravesó México hasta principios de 2000 hizo que el mercado hipotecario tuviera poco desarrollo. Luego de los últimos 6 años de crecimiento económico y de estabilidad, las condiciones para que el mercado inmobiliario crezca son más que aptas porque existe un horizonte de planeamiento de mediano y largo plazo, necesario para este tipo de mercados.

En segundo lugar, la baja penetración que hasta el momento tiene el mercado hipotecario y la existencia de una escasez nacional de 6.000.000 de viviendas evidencian la gran demanda potencial existente. Apenas el 6% de los 25,7 millones de viviendas en México están financiadas con hipotecas, esto es, la décima parte del porcentaje de viviendas financiadas con hipotecas en los EE.UU. (que ascienden al 67% del total). Esto en palabras de Juan P. De Mollein, director de finanzas estructuradas para A.L. en S&P “México está en las etapas iniciales de la expansión. Aún existen numerosos puntos para evolucionar, porque todavía hay abundante demanda”.

Otro aspecto positivo es que, a pesar de la incidencia de la volatilidad en los mercados financieros, el mercado de hipotecas mexicano ha mantenido su tasa de morosidad por debajo del 4 %, lo cual evidencia su solidez ante cambios en el escenario económico. En los EE.UU. dicha tasa asciende al 5,6 % (con sesgo creciente). La explicación según Mark Zaltzman, director financiero de “Su Casita”, una de las principales compañías hipotecarias en el país, es que “México no tiene un problema crediticio. Nosotros aún podemos escoger a quién le prestamos porque la demanda es muy grande”.

Y por si esto fuera poco, a la gran demanda potencial de viviendas, hay que agregarle que el gobierno mexicano está elaborando un plan para fomentar el desarrollo del mercado hipotecario. El presidente Felipe Calderón ha fijado un objetivo nacional de un millón de nuevas hipotecas al año para el 2010. Hoy, Calderón dará a conocer una serie de medidas para asegurar que continúe el crecimiento económico, con planes para estimular el mercado de reventas en México.

Para disipar el temor que pueda existir acerca del impacto que una crisis en los EE.UU. pudiera tener sobre la economía mexicana y por consiguiente, sobre el sector inmobiliario, Rafael Amiel, director para Latinoamérica de Global Insight, una firma de asesoría financiera, opina: “No es probable que eso derive en despidos masivos y en cese de pagos de hipotecas. México simplemente tiene mucho espacio para crecer, y sus pujantes mercados locales le han aislado un poco de los altibajos estadounidenses”

Por último, otro aspecto por el cual la demanda de viviendas puede incrementarse según Carlos Gutiérrez, comisionado nacional de Fomento a la Vivienda, es por el posible regreso de migrantes en los EE.UU. que pueden se obligados a regresar al país por las dificultades de la economía estadounidense y por las operaciones contra la inmigración ilegal.

Como ven, fortaleza y gran demanda potencial en un contexto de estabilidad macroeconómica hacen que el mercado inmobiliario en México tenga muy buenas perspectivas de crecimiento en 2008.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo